Consumer Products M&A Insights

Überblick über die M&A-Aktivität bei Konsumgütern

• Bedeutende Fusionen und Übernahmen (M&A) waren letztes Jahr im europäischen Konsumgütersektor zu verzeichnen.
• 36 grosse europäische Transaktionen — bei denen die Unternehmenswerte 200 Millionen EUR überstiegen — wurden 2015 abgeschlossen.
• Der Wert all dieser Transaktionen erreichte 144 Mrd. EUR im Vergleich zu 34 Transaktionen im Jahr 2014 mit einer Summe von 39,7 Mrd. EUR.
• Zehn dieser Transaktionen wurden mit mehr als 1 Mrd. EUR bewertet.

Unser Bericht analysiert die Aktivitäten des Jahres 2015 in den vier Bereichen des Konsumgütersektors - Lebensmittel, Getränke, Konsum- und Haushaltsgüter sowie Tabak - und bietet Einblicke in die M&A-Aussichten für 2016.

Lebensmittel: Konsolidierung fördert Transaktionen

Im Lebensmittelsegment wurde die größte Anzahl bedeutender Geschäfte im Wert von mehr als 200 Mio. EUR im letzten Jahr abgeschlossen, bei denen Käufer aus Übersee mit Konsolidierungen und opportunistischen Ankäufen die treibende Kraft waren.

Zusammen mit dem Getränkesegment machten Abschlüsse auf dem Lebensmittelsektor über die Hälfte aller grossen Geschäfte in Europa aus.

Mit Blick auf die Zukunft erwarten wird, dass die Konzernbildung in den gängigen Kategorien des Lebensmittelsegments anhält, wobei bei grösseren Unternehmen die Kategorieportfolios weiter rationalisiert werden. Der Druck Geschäfte zusammenzulegen, könnte dieses Jahr auf aktive Investoren zurückzuführen sein.

Getränke: Megafusion heizt Aktivität an

Das europäische Getränkesegment sicherte sich den höchsten Anteil an grossen Vertragsabschlüssen.

Eine Megafusion zwischen zwei Brauereigiganten half dem europäischen Getränkesegment dabei, sich im letzten Jahr den wertmässig höchsten Anteil an großen Abschlüssen zu sichern. Spirituosen, Kaffee und Erfrischungsgetränke zählten zu den anderen Bereichen, in denen 2015 viele große Geschäfte abgeschlossen wurden.

Nach der letztjährigen Steigerung bei Getränkegeschäften glauben wir, dass eine Reihe bedeutender Akteure jetzt wahrscheinlich ihre Wettbewerbsstellung im Verlauf des Jahres 2016 neu bewerten.

Fokus auf die Zukunft

Haut- und Haarpflegeprodukte trugen im letzten Jahr zu einer Stärkung der Geschäftsaktivität bei Körperpflege- und Haushaltsprodukten samt einer Verbesserung der Bedingungen auf dem Grundstücksmarkt bei. Der Fokus auf die neuen Märkte und die Stärkung der Marktpositionen untermauerten zahlreiche Geschäfte in diesem Segment, in dem Transaktionen im Bereich Haushaltspflegeprodukte tendenziell die grossen Abschlüsse dominierten.

Wir erwarten dieses Jahr eine anhaltende Fokussierung auf die Entwicklung von wachstums- und margenstarken Produktportfolios im Segment Körperpflege- und Haushaltspflegeprodukte – oder eine Fokussierung auf die Diversifizierung in komplementäre Bereiche.

Tabak: Aktivität bei E-Zigaretten auf Wachstumskurs

Die Anzahl der großen M&A-Transaktionen war letztes Jahr im Tabaksegment des Konsumgütersektors sehr gering, obwohl die Aktivitätswerte im Vergleich zu 2014 immer noch nach oben zeigten.

Die Fusion zweier bedeutender US-Akteure führte dazu, das eine Reihe von Zigarettenmarken als Antwort auf die Wettbewerbsregeln gesundgeschrumpft wurden, während die Aktivitäten auch durch Investitionen in E-Zigaretten angetrieben wurden.

In Hinblick auf E-Zigaretten werden dieses Jahr wahrscheinlich weitere Geschäfte getätigt, insbesondere zwischen Firmen, die Wachstumsmöglichkeiten auf neuen geografischen Märkten bieten, Multi-Channel-Vertriebsmodelle vorweisen und Produktportfolios besitzen, die wegwerfbare und wiederverwendbare Kategorien umfassen.

Fusions- und Erwerbsaussichten für 2016

Wirtschaftliche Ungewissheit macht den Ausblick auf die M&A-Aktivitäten dieses Jahr unklar.

Eine relative Abnahme der Stärke von Euro und Pfund, die bedeutenden Kriegskassen von Investoren in Übersee und die von Käufern errungenen attraktiven Vielfachen bedeuten jedoch, dass sich der Schwung aus 2015 im Konsumgüterbereich wahrscheinlich fortsetzt.

Insgesamt erwarten wir, dass die folgenden fünf Themen dieses Jahr die M&A-Aktivität beeinflussen:

1. Die fortwährende Suche nach nachhaltigem Ertragswachstum
2. Die Sogwirkung der M&A-Aktivitäten der Mitbewerber
3. Die Rationalisierung von Markenportfolios, wenn günstige Geschäftsvielfache gegeben sind
4. Die Auswirkung von kapitalkräftigen Käufern aus Übersee
5. Konzernbildung um Marktführerschaft und Synergien zu erreichen.
    

Frühere Ausgaben

Consumer Products M&A Insights, Summer 2015

Consumer Products M&A Insights, Summer 2014