KMU sorgen für Dynamik im Schweizer M&A-Markt

Kleine und mittelständische Unternehmen (KMU) dominieren den M&A-Markt in der Schweiz hinsichtlich der Anzahl an Transaktionen, während die grossen eher zögerlich agieren. Die hiesigen KMU festigen damit ihren Status als Rückgrat der Schweizer Wirtschaft. Sie sind nicht nur attraktive Ziele für ausländische Investoren, sondern befinden sich in ihrem Heimatland auch selbst in Kauflaune. Diese und weitere Resultate finden sich in der ersten Mid & Small Caps Studie von Deloitte in der Schweiz.

159 M&A-Transaktionen, die Schweizer KMU zum Ziel hatten, wurden 2013 von ausländischen und nationalen Investoren abgeschlossen. Dies entsprach fast 80% aller M&A-Transaktionen in der Schweiz. Im Ausland haben Schweizer KMU 46 Firmenkäufe getätigt, womit im Jahr 2013 insgesamt 205 Transaktionen mit Beteiligung von Schweizer KMU erfolgten.

Laut Jean-Francois Lagassé, Partner Corporate Finance und Leiter Financial Advisory Services bei Deloitte in der Schweiz, bleibt die Dynamik innerhalb dieses Sektors auch 2014 unverändert. „2013 galt als Jahr des sinkenden Transaktionswertes in der Schweiz, weil Unternehmen aufgrund der unsicheren wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen in Europa und den USA eine abwartende Haltung eingenommen haben. Das Ausbleiben von Mega-Deals schaffte den Raum für KMU als Schlüsseltreiber des Schweizer M&A-Marktes – eine Tendenz, die unseres Erachtens auch 2014 stark anhalten wird."

Europäische Unternehmen als strategische Partner für Schweizer KMU

Bei den Inbound-Transaktionen (internationales Unternehmen kauft Schweizer KMU) gingen im Jahr 2013 57% der Zukäufe von westeuropäischen Unternehmen aus, gefolgt von Nordamerika (25%) und dem Asien-Pazifik-Raum (10%).

Lagassé erklärt: „Ausländische Investoren betonen die Attraktivität von Schweizer KMU im Hinblick auf die hochwertige Qualität von Produkten und Dienstleistungen und deren Innovationsfähigkeit. Als Hauptvorzüge der Schweiz nennen sie die hochqualifizierten Arbeitskräfte, den flexiblen Arbeitsmarkt, die zentrale geografische Lage sowie die Stabilität des steuerlichen, politischen und wirtschaftlichen Umfeldes. Darüber hinaus profitiert die Schweiz von vielen KMU, die in Nischenmärkten weltweit führend sind.“

Umgekehrt haben die Schweizer KMU 65% ihrer grenzüberschreitenden Firmenkäufe in Westeuropa getätigt und damit die Vorteile der geografischen und kulturellen Nähe genutzt.

Bewertungsmultiplikator erreicht neuen Höchststand

Zum Ende des Jahres 2013 erreichte der Deloitte Mid & Small Caps Index, der erste Index, der Bewertungsmultiplikatoren von börsenkotierten Klein- und Mittelstandunternehmen in der Schweiz berechnet, 8.9x EV/ EBITDA1. Der EV/EBITDA-Multiplikator befindet sich somit seit Dezember 2007 erstmals wieder auf einem Rekordhoch und spiegelt die weltweite Konjunkturerholung wider, die 2011 einsetzt hat. Dieser Trend reflektiert die Strategie der Investoren, sich auf Qualität zu konzentrieren und in Unternehmen mit strategischer Ausrichtung zu investieren, indem sie ihre Margen und ihr Vermögen zur Freisetzung bedeutender Cashflows nutzen. Dies unterstreicht die konkurrenzfähige Positionierung der Schweizer KMU.

Ausblick für 2014

Mikroökonomische und makroökonomische Studien zeigen, dass die positiven M&A-Entwicklungen bei Schweizer KMU auch 2014 andauern werden. Dies zeigt sich in den Ergebnissen der im dritten Quartal 2013 durchgeführten Deloitte CFO Studie. 56% der befragten CFOs prognostizieren für 2014 eine zunehmende M&A-Aktivität für ihr Unternehmen und nur 4% rechnen mit einem Rückgang. Es besteht auch die Erwartung, dass sich der im letzten Jahr beobachtete Aufwärtstrend bei der Unternehmensbewertung fortsetzen wird. Diese positiven Aussichten dürften sich in einem Anstieg der Aktivität im Schweizer M&A-Markt widerspiegeln.

Über die Deloitte Mid & Small Caps Studie 2013

In der ersten Mid & Small Caps Studie von Deloitte wurden die zwischen Januar 2013 und November 2013 getätigten M&A-Transaktionen von Klein- und Mittelstandunternehmen untersucht. Die Studie enthält den Deloitte Mid & Small Caps Index und wirft auch einen Ausblick auf 2014. Gemäss Deloitte wird ein Unternehmen als KMU eingestuft, wenn es die folgenden drei Hauptaspekte erfüllt: Über CHF 10 Mio. Umsatz, weniger als 250 Vollzeitbeschäftigte und eine Marktkapitalisierung zwischen CHF 5 Mio. und CHF 500 Mio.

Die geografischen und geschäftlichen Einstufungen wurden anhand des Kerngeschäfts und des Hauptsitzes des Zielunternehmens vorgenommen.

Über Deloitte in der Schweiz

Deloitte ist eine führende Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft in der Schweiz und bietet branchenspezifische Dienstleistungen in den Bereichen Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Unternehmensberatung und Corporate Finance. Mit rund 1‘100 Mitarbeitern an den sechs Standorten Basel, Bern, Genf, Lausanne, Lugano und Zürich (Hauptsitz) betreut Deloitte Unternehmen und Institutionen jeder Rechtsform und Grösse aus allen Wirtschaftszweigen. Deloitte AG ist eine Tochtergesellschaft der Deloitte LLP, dem Mitgliedsunternehmen von Deloitte Touche Tohmatsu Limited (DTTL) in Grossbritannien Über DTTL sind deren Mitgliedsunternehmen mit rund 200‘000 Mitarbeitern in mehr als 150 Ländern in der ganzen Welt vertreten.

Anmerkung für die Redaktion

In dieser Pressemitteilung bezieht sich die Bezeichnung Deloitte auf Deloitte AG, eine Tochtergesellschaft von Deloitte LLP, dem Mitgliedsunternehmen in Grossbritannien von Deloitte Touche Tohmatsu („DTTL“), einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach britischem Recht und ihren Mitgliedsunternehmen, die rechtlich selbstständig und unabhängig sind. Eine detaillierte Beschreibung der rechtlichen Struktur von DTT und ihrer Mitgliedsunternehmen finden Sie auf unserer Website unter www.deloitte.com/ch/about. Deloitte LLP und ihre Tochterfirmen sind führende Beratungsunternehmen mit über 12‘600 bestausgewiesenen Mitarbeitenden in Grossbritannien und der Schweiz, die Leistungen in den Bereichen Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Consulting und Corporate Finance anbieten. Das Unternehmen, das dank seiner innovativen HR-Programme als erklärter Wunscharbeitgeber gilt, setzt sich dafür ein, dass seine Kunden und Mitarbeitenden Erfolg haben. Deloitte AG ist gemäss der Eidgenössischen Revisionsaufsichtsbehörde und der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) als anerkannter Wirtschaftsprüfer zugelassen. Die in dieser Pressemitteilung enthaltenen Informationen entsprechen zum Zeitpunkt des Drucks dem aktuellen Stand.