Optimisme prudent chez les CFO suisses

Selon le sondage trimestriel « Deloitte CFO Survey », les directeurs financiers suisses sont un peu plus optimistes qu’il y a trois mois. La conjoncture est encore observée avec prudence mais la tendance positive des trois derniers trimestres se confirme. L’opinion s’améliore également au vu des perspectives financières des entreprises. Près de la moitié des directeurs financiers voient la fin de l’accord de Schengen comme un risque pour leur propre entreprise. A l’inverse, la majorité d’entre eux ne s’attend à aucune conséquence majeure suite à un possible accord de libre-échange transatlantique (TTIP) ou à une éventuelle sortie de la Grande-Bretagne de l’UE (Brexit).

Les 116 CFO interrogés estiment que les perspectives financières des entreprises se sont améliorées en comparaison avec le trimestre précédent: 27% prévoient une évolution positive, tandis qu’un peu plus de la moitié ne voit aucun changement. Environ deux tiers (64%) s’attendent à une augmentation de leur chiffre d’affaires au cours des douze prochains mois, et 18% à un recul de celui-ci. La situation reste tendue en termes de marge: 41% pensent que les marges opérationnelles vont augmenter, 27% qu’elles vont baisser.

Perspectives économiques: l’incertitude encore prépondérante

Les perspectives des directeurs financiers pour l’économie suisse continuent de se stabiliser, même si elles restent encore légèrement négatives: 24% sont optimistes en ce qui concerne la conjoncture suisse au cours des douze prochains mois, 28% sont pessimistes. Le climat toujours maussade se reflète aussi dans l’incertitude ressentie dans les domaines économique et financier. 69% des CFO jugent que le niveau d’incertitude est élevé (contre 81% au premier trimestre 2015), 30% (19%) le jugent normal.

Michael Grampp, Chief Economist chez Deloitte en Suisse: « Si les perspectives conjoncturelles des directeurs financiers suisses continuent à se stabiliser, une grande incertitude reste cependant palpable. La baisse de leur propension aux risques en est le symbole. Seul un cinquième d’entre eux environ est prêt à une exposition accrue de leur bilan au risque. En conséquence, 88% des interrogés maintient la maîtrise des coûts au cœur de leur stratégie d’entreprise, la réduction des coûts restant aussi un thème central. Ce qui est positif, c’est que les aspects de la croissance organique, l’expansion vers de nouveaux marchés, et le lancement de nouveaux produits et services font également partie des priorités. »

Le sondage des CFO a également été réalisé dans d’autres pays européens pour le premier trimestre 2016. La comparaison des différents résultats de l’enquête montre que l’aversion pour le risque est largement répandue auprès des directeurs financiers. En Allemagne et en Autriche, la propension à prendre davantage de risques est encore plus faible qu’en Suisse. L’appétence au risque est encore un peu plus forte en Grande-Bretagne – bien qu’elle ait pratiquement été divisée par deux suite aux débats sur le Brexit (47% d’appétence au risque au 3e trimestre 2015). Les CFO espagnols et italiens se montrent les plus enthousiastes face au risque.

Prédominance des risques externes – Brexit et TTIP hors de propos en Suisse

En Suisse, 67% des directeurs financiers continuent de voir l’évolution du franc fort comme le principal facteur d’incertitude pour leur propre entreprise, suivie par les risques géopolitiques (63%) et un fléchissement de la demande intérieure, ainsi qu’une recrudescence des réglementations en Suisse (56% chacun).

Près de la moitié (44%) des CFO interrogés envisagent des répercussions négatives pour leur entreprise si un terme venait à être mis à l’accord de Schengen. Outre les répercussions sur la circulation des marchandises, l’aggravation de la pénurie de main d’œuvre qualifiée est particulièrement redoutée.

A l’inverse, la majorité (80%) des directeurs financiers interrogés ne prévoient aucune conséquence en cas de Partenariat Transatlantique de Commerce et d’Investissement (TTIP) entre l’Europe et les Etats-Unis pour leur propre entreprise, 14% entrevoient des répercussions positives.

Juste 17% des directeurs financiers suisses anticipent un impact négatif sur leur entreprise suite à une éventuelle sortie de la Grande-Bretagne de l’UE (Brexit), 80% pensent que cela ne changerait rien à leur situation. Cette perspective est bien plus pessimiste dans d’autres pays: en Grande-Bretagne, 75% des entreprises pensent que le pays doit rester au sein de l’UE. En Irlande, 58% des entreprises perçoivent comme négatif un éventuel Brexit, ce chiffre s’élève à 44% aux Pays-Bas.