Los Directores Financieros observan un cambio de tendencia en la situación económica de España y de las empresas

Apoyados en el dato esperanzador del fin de la recesión anunciado por el Banco de España tras nueve trimestres de crecimiento negativo, los Directores Financieros españoles encuestados por Deloitte se han mostrado confiados en la inminente mejora tanto de la situación económica española como de sus empresas en particular.

Este cambio de tendencia es la principal conclusión de la décima edición de la Encuesta a la Dirección Financiera en España, elaborada semestralmente por Deloitte, en la que han participado un total de 173 Directores Financieros de las principales corporaciones empresariales del país, con el objetivo de analizar, desde su posición, cómo están reaccionando las empresas en la actual coyuntura.

En este sentido, disminuye considerablemente el porcentaje de encuestados que perciben la situación de la economía española como mala o muy mala (se pasa del 96% y del 91% que así lo consideraban hace 12 y 6 meses respectivamente, al 71% en esta edición), mientras que se registra el mayor porcentaje de CFOs de las diez ediciones del informe que creen que la economía española experimentará una lenta recuperación en los próximos 12 meses (así lo consideran el 59% de los encuestados, frente al 20% de hace 6 meses y del 5% de hace un año).

Variables clave de crecimiento

Las medidas económicas y fiscales llevadas a cabo por el Gobierno han sido la principal variable identificada por los encuestados como clave en la mejora de la economía española, por delante de otros factores como la evolución de los tipos de interés, el precio del crudo o la economía de Estados Unidos y de otros países europeos.

De las medidas emprendidas, las que han tenido un mayor grado de efectividad, en opinión de los encuestados, han sido las relacionadas con el pago a proveedores de Administraciones Públicas, seguidas por las medidas relacionadas con el mercado laboral y el sistema financiero. En línea con las dos últimas ediciones, el 79% de los Directores Financieros consideran que el eje prioritario en el que se debería seguir actuando es el Gasto Público.

Respaldo exterior

Junto a esto, la economía española sigue encontrando respaldo en el exterior. Las exportaciones, que registraron durante el primer semestre del año su nivel más alto desde 1971, motivadas por el incremento del número de compañías que operan en el exterior, la mejora de la competitividad y la mayor capacidad para llegar a nuevos mercados, continuarán siendo esenciales para impulsar el crecimiento. En esta línea, el 87% de los Directores Financieros consultados afirman que el volumen de exportaciones españolas aumentará, siendo Europa Occidental y América Latina los principales mercados de destino.

Mejora de las perceptivas en las empresas

El entorno de optimismo que se vislumbra en relación a la economía se traslada también al ámbito de la empresa. Así, el número de encuestados con una opinión más favorable sobre las perspectivas operativas y financieras de las compañías es el mayor en todas las ediciones de la encuesta (desde 2009).

En el primer caso, el 71% de los Directores Financieros consideran que han mejorado las perspectivas financieras de sus compañías, frente al 48% que así lo indicaban en la pasada edición de hace seis meses (destacando en esta última edición los sectores de Transporte y Logística, Automoción, Sanidad y Farmacéuticas y Fabricación). En segundo lugar, en relación a las perspectivas operativas, el 81% de los encuestados consideran que han mejorado, frente al 51% de la pasada edición (destacando los sectores de Bienes de Consumo, Sanidad y Farmacéuticas, Automoción, Finanzas y Seguros y Agricultura, Ganadería, Minería y Pesca).

Efectos del descenso de la prima de riesgo

El importante descenso que ha experimentado la prima de riesgo española en los últimos meses es uno de los indicadores que muestran la recuperación de la confianza de los mercados, y que debería traducirse en una reducción del coste de financiación para empresas y particulares. Sin embargo, aunque el 66% de los encuestados opinan que este descenso será positivo para la generación de empleo y la estimulación del consumo, el 69% afirman que no está teniendo aún ningún efecto sobre sus compañías, y una amplia mayoría (90%) consideran que persisten dificultades para acceder a nueva financiación, y que esta conlleva además un elevado coste.

Mercado de fusiones y adquisiciones

El mercado de fusiones y adquisiciones empresariales, por su parte, movió en España a lo largo del tercer trimestre del año 9.518 millones de euros (fuente: Transactional Track Record), un 28% más que en el mismo periodo de 2012, y el doble que en el segundo trimestre del presente año. En opinión de los Directores Financieros españoles, esta evolución positiva irá a más. Así lo consideran el 70% de los encuestados, frente al 51% de CFOs que tienen esta opinión en Estados Unidos, donde se considera en mayor medida que las oportunidades de crecimiento serán generadas de forma orgánica en las propias organizaciones.

MARF, una nueva forma de financiación

El pasado 7 de octubre se puso en marcha el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). A través de este sistema, pequeñas y medianas empresas disponen de una vía de financiación alternativa a la bancaria, en este caso mediante la emisión de títulos de Renta Fija.

En este sentido, la emisión de deuda continúa siendo la fuente de financiación preferida por los Directores Financieros, mientras que la deuda bancaria es la opción menos atractiva. Sin embargo, la mayor parte de los encuestados (60%) afirman que, en caso de necesitar financiación durante los próximos doce meses, acudirían a la deuda bancaria.

El Director Financiero como parte de la estrategia de la organización

En línea con las últimas ediciones, y fruto de un entorno que exige en todos los niveles de las compañías respuestas ágiles y capacidad de adaptación, los Directores Financieros consideran ahora que su principal reto en las compañías es “influir en la estrategia de negocio y en las prioridades operativas de la organización”, por delante de funciones más características de su rol como “garantizar la financiación, liquidez y unos costes de capital aceptables”, que ocupaba la primera posición en las dos últimas ediciones.

En este sentido, los encuestados manifiestan que las actividades a las que dedican mayor intensidad en su día a día son el análisis y presentación de la evolución del negocio y la coordinación de la función financiera, tanto de forma interna como con el resto del equipo directivo de la compañía.