保険ERMの実効性にとってのORSA（Own Risk and Solvency Assessment）プロセス整備

保険ERMの実効性にはORSAプロセス整備は必要不可欠

ORSA（Own Risk and Solvency Assessment）は、保険会社のリスクポートフォリオの状況を分析する枠組みであり、保険ERM（Enterprise Risk Management）の中で、特に重視されているツールの1つである。各国でも、ORSAを既に導入したり、その導入に向けた動きが活発である。

IMF（国際通貨基金） FSAP（金融セクター評価プログラム）では、IAIS（保険監督者国際機構）のICPs（保険基本原則）に準拠して、各国監督当局のORSAを含む規制整備状況がレビューされている。

欧州は、世界に先駆けて経済価値ベースのソルベンシーマージン制度導入の準備を進めてきた。2016年1月導入を直前に控え、2015年6月には英国当局（PRA）がORSAレポートの年次レビュー結果を公表した。

日本では、昨年当局によるORSA整備状況のヒアリングを実施し、その内容を2014年6月に報告している。

両国における経済価値ベースである新ソルベンシー制度の導入タイミングや、準備期間には違いもあり、同次元での比較はできないが、これらのレポートで指摘されている諸点は、我々が今後、ORSAプロセスの整備を進めるにあたり参考になるため、対比・整理した。

今後のORSAプロセス高度化における留意点

• 経営への活用の明確化（リスクアペタイト・フレームワークとの関連づけ）
  
• リスクの網羅性とリスクプロファイルの十分な把握
  
• フォワードルッキングで合理的な分析の実施（含、ストレステストの実施）
  
• 内部モデルの信頼性の確保　等

これらに加えて、保険ERMの高度化という観点も含めた場合の留意点は、次の通りである。

• コーポレートガバナンス・コードを踏まえたリスクガバナンスの確認
  
• 3本の防衛線（3 Lines of Defense）といった規制を確保したORSAプロセスの妥当性の確認
  
• ORSA分析において、主要なツールとなる内部モデルの妥当性の確認
  
• 技術的な検証、多面的な検証における外部専門家の活用