Analysen

Deloitte US/EU M&A Report

Europäer kaufen immer mehr Unternehmen in den USA

2017 wurde ein starker Anstieg an Übernahmen von US-Firmen durch europäische Unternehmen verzeichnet. Mit insgesamt 657 Transaktionen ergibt sich eine Steigerung von 24 % gegenüber dem Vorjahr. Auch für Österreich sind die USA ein wichtiger Markt für M&A-Aktivitäten. US-Investoren schätzen wiederum die gute strategische Lage Österreichs. Als einer der wichtigsten Deal-Treiber wurde der technologische Wandel identifiziert.

Deal-Korridor US/EU

Eine aktuelle Deloitte Studie analysiert die M&A-Entwicklungen zwischen Europa und den USA. Das Ergebnis: 2017 lässt sich eine deutliche Zunahme der Deals verzeichnen. Die Gesamtanzahl der Transaktionen stieg in den letzten fünf Jahren im Durchschnitt um jährlich 10,4 %.

Vor allem europäische Unternehmen investierten 2017 verstärkt in US-Firmen. Insgesamt konnten 657 Transaktionen verzeichnet werden. „Im Vergleich zum Vorjahr bedeutet das eine Steigerungsrate von 24 % - das ist ein massiver Anstieg“, analysiert Albert Hannak, Partner bei Deloitte Österreich. „Großbritannien, Deutschland und Frankreich waren besonders aktiv. Österreich befindet sich gemessen an der Anzahl seiner Transaktionen in den USA im europäischen Mittelfeld.“

M&A US/EU Deal Corridor, Steigerung der Übernahmen von US-Unternehmen

US-Unternehmen sind mit 930 Akquisitionen in Europa noch kauffreudiger. Trotz dieser beachtlichen Zahl konnte 2017 ein leichter Rückgang der US-Transaktionen beobachtet werden.

M&A US/EU Deal Corridor, Rückgang bei Akquisitionen durch US-Unternehmen in Europa

Österreich: strategisches Ziel für US-Investoren

Die Anzahl an US-Käufen in Österreich ist in den vergangenen fünf Jahren mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von jährlich 21 % stark gestiegen. 2017 wurden 15 österreichische Unternehmen von US-Firmen gekauft. Innovative Betriebe aus dem Tech-Bereich erfreuten sich dabei besonderer Beliebtheit. „Die Innovationskraft heimischer Unternehmen und die strategisch günstige Lage im Zentrum Europas machen Österreich für US-amerikanische Investoren interessant“, betont Andreas Hampel, Senior Manager bei Deloitte Österreich.

M&A US/EU Deal Corridor, Starke durchschnittliche Wachstumsrate an US-Käufen in Österreich

Technologischer Wandel als Treiber

Neben der guten Konjunktur in Europa zählt der technologische Wandel zu einem der größten Deal-Treiber. Die Unternehmen sind bei M&A-Aktivitäten vor allem an Übernahmekandidaten aus den Bereichen Technologie und Industrie interessiert.

„Die fortschreitende Digitalisierung erhöht den Innovationsdruck in allen Branchen. Durch Akquisitionen holen sich Unternehmen deshalb verstärkt neues Technologie-Know-how. Lücken im Produktportfolio können so schnell geschlossen werden“, erklärt dazu Hampel.

Brexit und US-Steuerreform als Bremse

Aktuelle wirtschaftspolitische Umbrüche wirken bremsend für neue Zusammenschlüsse und Akquisitionen. Die aktuellen Daten zu den US-Transaktionen in Großbritannien zeigen: Der bevorstehende Brexit bereitet Investoren auf beiden Seiten des Atlantiks Kopfzerbrechen. Im zweiten Halbjahr 2017 ist deren Anzahl gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um 14 % gefallen.

Die US-Steuerreform führt zu weiterer Verunsicherung am M&A-Markt. Die Senkung der Körperschaftssteuer von durchschnittlich 35 % auf 21 % kann sich positiv auf die Ergebnisse der Unternehmen auswirken. Die Effekte auf das Transaktionsverhalten sind aber schwer abschätzbar. US-Unternehmen haben außerdem durch reduzierte Steuern auf in die USA zurückgeholte Gewinne von ausländischen Tochterunternehmen einen Anreiz, liquide Mittel in die USA zu verlagern. Das könnte vermehrt zu heimischen Akquisitionen führen.

„Unklare Verhältnisse sind für wichtige Kaufentscheidungen nicht ideal. Investoren wollen vor allem eines: Stabilität und Berechenbarkeit“, so Andreas Hampel. „Dennoch rechnen wir weiterhin mit einem Zuwachs an transatlantischen M&A-Transaktionen. Unternehmen und Investoren planen in der Regel langfristig und können auch Risiken realistisch einschätzen.“

Zunehmende Bedeutung von transatlantischen M&A Transaktionen

Die Bedeutung von transatlantischen M&A Transaktionen nimmt laufend zu. Aus diesem Grund steht Ihnen bei uns ein spezialisiertes Corporate Finance Expertenteam zu diesem Thema zur Verfügung. Das Team, mit Sitz in Wien, deckt den gesamten kontinentaleuropäischen Raum ab und steht Ihnen bei Fragen zur Studie bzw. zu konkreten transatlantischen Geschäften gerne jederzeit zur Verfügung. Zusätzliche Informationen finden Sie außerdem in unserer Deloitte Leistungsübersicht.

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