Прогноз в области регулирования финансовых рынков

Точка зрения

Прогноз в области регулирова­ния финансовых рынков

10 ключевых областей развития сферы нормативно-правового регулиро­вания в 2015 году

По результатам проведенного анализа, Центр разработки стратегий в сфере регулирования для региона EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) выявил 10 ключевых областей, в которых в течение 2015 года можно ожидать существенного прогресса.

В настоящее время появились основания для осторожного оптимизма, которые позволяют предположить, что 2015 год может стать поворотным годом, когда акценты посткризисного регулирования могут измениться, и от процессов, связанных с оптимизацией баланса и улучшением репутации, можно будет перейти к роли финансового сектора в создании рабочих мест и стимулировании роста. Кроме того, от разработки новых норм регулирования рынок также может перейти к реализации тех норм, которые были согласованы в течение последних нескольких лет.

1. Структурные реформы и реализация требований по банковскому оздоровлению в финансовом секторе

Изменения в 2015 году

Несмотря на многолетнее обсуждение требований по разграничению определенных видов банковской деятельности, выполнение этих требований проводилось не слишком активно. Однако в 2015 году все должно измениться. 

Важную роль здесь также будет играть дальнейшая реализация планов реструктуризации с учетом требований властей в отношении процедуры оздоровления банков. Круг деятельности не будет ограничиваться только действующими инициативами. Пока остается неясным, что будет дальше с требованиям ЕС относительно структурной банковской реформы, которая впервые была предложена в январе 2014 года. В Еврозоне начнет свою работу Единый совет по оздоровлению банков (Single Resolution Board). При этом банки стран, не входящих европейскую экономическую зону, также хотели бы понимать, каким образом Комитет по пруденциальному регулированию Великобритании (Prudential Regulatory Authority) будет на практике подходить к регулированию деятельности филиалов таких банков в Великобритании. 

Требования по оздоровлению затрагивают не только банки. Аналогичные вопросы придется решать и организациям, которые обеспечивают инфраструктуру финансовых рынков, а также некоторым страховым компаниям. 

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

Structural Reform of EU banking: Re-arranging the pieces
Loss-absorbing capacity for banks: EBA consults on EU requirements – ‘MREL’
PRA puts ring-fencing in industry’s court
Resolvability: breaking down the barriers
Insurance resolution: Under the supervisory spotlight
Single Resolution Mechanism: Great resolve; still some questions

2. Новые регулятивные органы в действии

Курс на большие перемены продолжается

В 2015 году в банковском секторе продолжится курс на большие перемены, что связано с появлением нового надзорного органа. Функции этого органа выполняет Европейский центральный банк (ЕЦБ), который продолжает осуществлять фундаментальный пересмотр принципов надзора и общепринятых практик в рамках Еврозоны. К работе также приступит Единый комитет по оздоровлению банков (SRB). Этот централизованный орган будет в значительной мере определять направление процессов оздоровления пяти транснациональных банков Еврозоны. 

У участников рынка также появится возможность увидеть, какую позицию в Еврокомиссии и Европарламенте новый надзорный орган займет в отношении вопросов развития законодательства в сфере финансовых услуг. Основные акценты очевидны уже сейчас: стимулирование роста, а также обеспечение надежности и устойчивости сектора. 

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

Meeting the challenge of the SSM | How banks should get ready for the new regime
Results of the ECB’s Comprehensive Assessment
Eurozone banks wake up to a new supervisor. What’s next?
A “watershed” moment for financial regulation, and “the next phase of reform”

3. Data and regulatory reporting

Важнейшие события будущего года

С самого начала финансового кризиса наблюдалось увеличение объемов данных, запрашиваемых надзорными органами. В следующем году процесс предоставления отчетов и данных снова окажется в центре внимания компаний как следствие объединения нескольких инициатив. 

Краткосрочные факторы, связанные с затратами средств и времени, приводят к тому, что компании внедряют у себя решения тактического характера. Однако в среднесрочной перспективе применение более основательного, стратегического подхода могло бы быть гораздо более эффективным. Сегодня эти задачи стоят перед всеми участниками сектора финансовых услуг. 

Для банков, которые осуществляют деятельность в еврозоне, важное значение будут иметь результаты оценки качества активов (asset quality review). Однако это еще не все. Необходимость предоставления данных включает в себя потребность в поощрении банка в объеме, соответствующем объему санации, а также принципы эффективного агрегирования данных по рискам. 

В случае страховых компаний более жесткие требования в отношении данных и прибыли будут определяться главным образом Директивой ЕС Solvency II.

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

Risk data and the Supervisor
Going up? The impact of impairment proposals on regulatory capital
Fourth Global IFRS Banking Survey
Results of the ECB’s Comprehensive Assessment

4. Корпоративная культура банков и защита потребителей

Внедрение изменений

Вопросы корпоративной культуры и обслуживания клиентов по-прежнему будут находиться в центре внимания. Сегодня в секторе финансовых услуг о корпоративной культуре говорят все. Однако сказать — это одно, а сделать — совсем другое. Именно в этой области надзорные органы ожидают увидеть в 2015 году реальное подтверждение значительного улучшения. 

Если говорить о компаниях сектора, то ожидается, что вступление в Великобритании в действие новых требований к высшему банковскому руководству (Senior Managers Regime) будет способствовать становлению более ответственного подхода. Для Совета по пересмотру банковских стандартов Великобритании (UK Banking Standards Review Council), который начнет свою работу в 2015 году, вопросы совершенствования оценки показателей в банковской системе и результаты работы с клиентами являются приоритетными. Европейским надзорным органам уже было рекомендовано начать более активную работу по вопросам защиты потребителей на всем пространстве ЕС. 

Деятельность оптового рынка банковских услуг останется в центре внимания: публикация окончательных рекомендаций в рамках отчета FEMR ожидается в июне 2015 года (Fair and Effective Markets Review — обзор, посвященный вопросам добросовестности и эффективности деятельности межбанковского рынка. В отчете акцентируется внимание на том, что регулятивные органы должны действовать не по факту, а стремиться предупреждать злоупотребления в тех областях, в которых они могут возникнуть. 

В целом предоставление достоверных и информативных сведений в отношении рисков будет приобретать для компаний все более важное значение.

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

Transition to the Senior Managers and Certification Regimes - Strengthening accountability in banking
Driving change in FICC markets
The FCA Risk Outlook and Business Plan 2014-15

5. Конкуренция и инноваторы банковского сектора

Стратегия и бизнес-модели в свете инициатив по регулированию конкуренции

С апреля 2015 года Управление по контролю за соблюдением норм поведения на финансовых рынках Великобритании (Financial Conduct Authority) и Служба контроля за рыночной конкуренцией (Competition and Markets Authority) получили «параллельно действующие» полномочия в области вопросов, связанных с рыночной конкуренцией. Оба органа сейчас занимаются подготовкой обзоров. В новом году должны быть определены другие области их деятельности. 

Действия, предпринимаемые в отношении конкурирующих банков или инновационных банковских продуктов, будут находиться под пристальным вниманием. 

Кроме того, в апреле 2015 начал полноценно функционировать еще один новый орган — Служба регулирования рынка платежных систем (Payment Systems Regulator), которая будет заниматься вопросами конкуренции. Работа новой службы приобретает особую важность еще и потому, что платежные услуги сегодня являются центральным элементом инноваций в банковском секторе. У Службы регулирования рынка платежных систем есть и другая задача — стимулирование конкуренции. 

Инициативы, связанные с вопросами конкуренции, также находятся в центре внимания ЕС. Значительная часть деятельности, осуществляемой регуляторами в рамках контроля за конкуренцией, скорее всего, отразится на стратегии и моделях, используемых бизнесом.

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

Banking Disrupted – How technology is threatening the traditional European retail banking model

6. Стресс-тестирование и управление рисками

Система стресс-тестирования продолжает развиваться 

Европейский центральный банк завершил проведение комплексной оценки банков. Однако это еще не конец. Развитие системы стресс-тестирования продолжится в Великобритании, еврозоне и США и приведет к усилению значимости этого инструмента в процессе регулирования.

Кроме того, все чаще будет упоминаться трансграничное взаимодействие регулирующих органов, после того как власти освоятся с тестированием в пределах своих юрисдикций. 

Компаниям предстоит решить, каким образом интегрировать управление рисками и стресс-тестирование в единую трансграничную систему. Международным структурообразующим банкам (G-SIB) также придется поработать и внедрить у себя системы сбора данных по рискам в соответствии с международными требованиями. Это необходимо выполнить до января 2016 года, согласно плану Базельского комитета по банковскому надзору.

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

Bank of England UK stress testing exercise | And now for 2015
Results of the ECB’s Comprehensive Assessment
EU banking stress test | EBA fires the starting gun

7. Новый орган ЕС: Союз рынков капитала

Чего ожидать?

Союз рынков капитала (Capital Markets Union – CMU) является ключевой инициативой Еврокомиссии. Основная цель создания союза — увеличение количества рабочих мест, стимулирование экономического роста и создание более устойчивой финансовой системы. CMU в отличие от Банковского союза будет действовать на всем пространстве ЕС и способствовать стимулированию развития новых рынков.

Это будет обеспечиваться за счет наращивания рыночного финансирования:

  • снижение стоимости привлечения капитала;
  • устранение барьеров на пути к привлечению трансграничного финансирования, в особенности для предприятий малого и среднего бизнеса, а также инфраструктурных проектов. 

Ключевым элементом этой инициативы является обеспечение простоты и прозрачности в работе рынков секьюритизации и развитие в ЕС рынков размещения частного капитала. Однако остаются важные вопросы, требующие ответа:

  • Какое влияние окажет CMU?
  • Каким образом этот союз будет учитывать в своей работе другие инициативы?
  • Насколько масштабными будут планы CMU? 

Появление нового важного органа вызовет активное обсуждение среди заинтересованных участников рынка, которые будут стремиться оказать влияние на эти процессы.

8. Новые ограничения — новые бизнес-модели

«Базель III»: жизнь в мире новых ограничений

Банки продолжают внедрять изменения в соответствии с требованиями стандарта «Базель III». При этом основная стратегическая задача, которую им предстоит решить, связана с моделью ведения деятельности, а именно: как будет выглядеть данная бизнес-модель с учетом следующих ограничивающих факторов: 

  • капитал;
  • ликвидность; 
  • коэффициент соотношения заемного капитала к собственному; 
  • стресс-тестирование; 
  • требования к обеспечению возможности покрытия убытков. 

Несмотря на сохраняющиеся факторы неопределенности, банкам не стоит откладывать внедрение новых инструментов, которые потребуются им для управления активами и пассивами в новых условиях регулирования.

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

UK leverage ratio requirement: a cornucopia of capital complexity?

9. Директивы ЕС Solvency II и страховой капитал

Влияние Директивы ЕС Solvency II

На 2015 год намечено окончание подготовки к внедрению требований стандарта Solvency II. При этом перечень требований к продуктам, включающим в себя долгосрочную гарантию, был согласован в 2014 году. Основным событием 2015 года станет утверждение так называемых подзаконных актов (Delegated Acts), которые затем будут интегрированы в национальное законодательство всех стран — членов ЕС.

Для надзорных органов были подготовлены инструкции в отношении следующих систем:

  • корпоративное управление;
  • оценки собственных рисков и платежеспособности;
  • подготовка отчетности;
  • предварительные заявки компаний на утверждение внутренней модели с целью подготовки к внедрению требований Директивы.

С вступлением в действие Директивы Solvency II перед страховыми компаниями встанет задача, связанная с оптимизацией структуры деятельности и размещения активов. Одновременно с этим на международном уровне уже начинается активная разработка стандарта страхового капитала, предназначенного для международных системообразующих страховых компаний (G-SII) и международных страховых групп. 

Однако пока еще остается неясным, каково будет влияние новых международных стандартов капитала. Наиболее сильно его могут ощутить на себе страховые компании в результате усиления внимания со стороны надзорных органов.

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

Solvency II: preparing for EIOPA’s interim guidelines
European Trialogue agreement provides green light for Solvency II implementation

10. Взаимодействие рыночных структур

Влияние нормативных требований на мировой финансовый рынок

В результате введения различных нормативных требований структуры финансовых рынков претерпевают радикальные изменения. В этой ситуации неизбежно изменение самого порядка взаимодействия между участниками рынков и этими структурами. Вопросы экстерриториальности никуда не исчезли, и маловероятно, что это произойдет в ближайшем будущем. 

В 2015 году также ожидается вынесение ключевого решения по вопросу эквивалентности правил ЕС и США в сфере производных инструментов. Это решение окажет влияние на географию рынка обращения деривативов. Директива о рынках финансовых инструментов MiFID II и регулирующее положение MiFIR затронут все этапы обращения деривативов: начиная с доступа на рынок и заканчивая исполнением обязательств по деривативам, подготовкой отчетности и другими постпродажными требованиям. Поэтому в последующие два года можно ожидать возникновения споров и дебатов по важнейшим техническим деталям MiFID. 

Политику, связанную с Пактом о трансатлантическом партнерстве в области торговли и инвестиций, нельзя назвать простой и ясной, поэтому остается только внимательно следить за тем, как будут разворачиваться события.

Дополнительная информация по теме (на английском языке):

OTC Derivatives - The new cost of trading
CFTC and EU OTC Derivatives Regulation- An Outcomes-based Comparison
Countdown to MiFID II go-live date begins
Political agreement reached on MiFID II / MiFIR | A new landscape for EU capital markets

О Центре стратегий в сфере регулирования EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка)

Центр стратегий в сфере регулирования EMEA занимается анализом изменений в области регулирования и разработкой для клиентов объективных экспертных прогнозов относительно открывающихся возможностей, а также задач, которые им предстоит решить. С целью анализа, консультирования и влияния на изменения в сфере регулирования Центр опирается на опыт, накопленный «Делойтом» в таких областях, как управление рисками, регулирование, стратегии и консультирование. При этом особое внимание уделяется стратегическим бизнес-моделям и оценке совокупного воздействия.

Центр располагает штаб-квартирой в Лондоне, а также представительствами в Европе. Основная рабочая группа Центра состоит из специалистов, которые обладают обширным опытом в сфере регулирования, а также консультантов, включая экспертов по вопросам стратегии в области регулирования.

Did you find this useful?