Value Transaction Planning

Cada proceso de M&A tiene su particularidad y requiere de análisis integrado que soporte en cada fase la toma de decisión de compra o venta. A medida que se avanza en este proceso, es necesario realizar un análisis de valor más robusto que identifique claramente los drivers de valor del target o negocio, incorporando la medición y cuantificación de riesgos asociados a la transacción. Este análisis se vuelve más complejo cuando se incorpora o ajusta a la estructura legal que se espera dar a la transacción, requiriendo en algunos casos un análisis de valor flexible, que incorpore aspectos de valoración particular de activos y/o pasivos. En consecuencia, el riesgo del proceso de cierre se incrementa, generando la necesidad de efectuar un análisis oportuno que integre los riesgos financieros y la cuantificación de su impacto en el valor de la transacción, y así mitigar el riesgo de cierre de la transacción y su posterior impacto en los estados financieros cuando se realice su reconocimiento.

No prever anticipadamente los impactos generales y específicos en todas las fases del proceso de M&A podría generar riesgos a la fase de cierre de la transacción, afectando a los términos del acuerdo y en consecuencia al éxito de la transacción.

Es clave contar con un análisis anticipado de estos efectos, debidamente coordinado e integrado con mayor énfasis tanto antes como durante el proceso de due diligence, de manera de incorporar y ajustar el análisis de valor en todas las dimensiones requeridas.

Value Transaction Planning (VTP)

El análisis de valor por tanto adquiere un nuevo desafío, el de adaptarse a los procesos de toma de decisión, poniendo énfasis en la anticipación e incorporación integral de efectos. Las capacidades de análisis deben abordarse en conjunto, requiere por tanto de un nivel de coordinación y de ejecución óptima, que se logra a través de una planificación coordinada durante el proceso de modelación y/o valoración.

Preguntas claves que buscamos responder en para este tipo de análisis:

• ¿El valor estimado de la transacción recoge todos los beneficios, costos y riesgos determinados en el proceso?

• ¿El valor de la transacción está correctamente contenido en el documento de cierre?

• ¿Existen activos no reconocidos en los estados financieros del target que requieran ser valorados para anticipar efectos análisis relacionados?

• ¿Cómo impactará la transacción al comprador o vendedor?

• ¿En caso de compra de activos, cuánto goodwill generará la transacción?

• ¿Cómo la transacción impactará el desempeño financiero individual y consolidado (P/E ROE)?

Target Screening: Asesoramos a nuestros clientes en el proceso de identificación de targets potenciales (assestment de mercado e industria), realizando además un análisis de valor inicial de alto nivel, en base a información disponible.

DD/Planning/Execution:

• Desarrollo o revisión del modelo financiero, que incorpora o ajusta la cuantificación de riesgos y costos de la transacción, en función de la información de due dilligence y a la estructura financiera

• Asistimos antes o durante el proceso de Due Dilligence en la Identificación de potenciales activos no reconocidos en balance y que producto de la transacción generan potenciales efectos financieros y/o tributarios.

• Revisión del Sales & Purchase Agreement (SPA) para verificar que los potenciales activos y pasivos sean transferidos correctamente en el balance posteriormente.