Análisis

Anuario M&A 2019 - Chile

Perspectivas y tendencias de M&A

Se ha terminado 2019 y todas las preguntas se centran en las perspectivas para 2020. Tratar de contestar esta consulta nos obliga primero a hacer un balance de lo que nos deja este año en términos de M&A.

Los niveles de transacciones cerradas en 2019 en Latinoamérica muestran un descenso generalizado respecto al año 2018 siendo sólo Brasil y Colombia los países donde se ha mantenido la inversión recibida.

En lo que respecta a Chile la principal noticia es que se mantiene un año más como el segundo país receptor de inversión de M&A en la región. Pese a que los niveles de inversión se reducen de 14 5 Bn USD a 10 4 Bn USD, cabe destacar un aumento en el número de transacciones, pasando de 107 a 121 en los periodos antes mencionados. Estas cifras evidencian que la cantidad de deals no ha caído pero que los activos que se han transado han sido de menor valor respecto a 2018.

Un año más el inversor extranjero tiene un papel protagonista en los M&A completados en Chile, especialmente los inversores asiáticos. Si a finales de 2018 se completó la inversión de la compañía china Tianqui en SQM 4 1 Bn USD), durante 2019 hemos tenido el caso de la firma japonesa Sumitomo 1 2 Bn USD invertidos en Minera Qebrada Blanca) y de la transacción recientemente anunciada por la compra de Chilquinta por parte de la china State Grid 2 2 Bn USD). Esto nos demuestra que las inversiones chinas en el país no son ocasionales, sino que Chile se ha convertido en un destino de inversión recurrente para las empresas chinas. También creemos que esta tendencia continuará en 2020 consolidando a China como el inversor extranjero más importante en materia de M&A en Chile.

En lo que refiere a industrias 2019 ha estado marcado por el incremento en infraestructura, gracias principalmente a que empresas como Brookfield, Toesca, Sacyr o Frontal Trust están siendo grandes animadores del sector. Es importante destacar el rol que están teniendo los fondos de inversión locales, que están participando activamente en transacciones de M&A de infraestructura.

La tensión social y política que se vive en el país desde el pasado octubre no es ajena a la consulta que queremos tratar, siendo la incertidumbre uno de los grandes enemigos de los procesos de inversión de M&A. Esta contingencia país viene acompañada de desaceleraciones económicas en varias economías de la región, por lo que todo ello contribuye a tener una perspectiva más prudente para 2020 en comparación con 2019. A pesar de todo, dado la situación de incertidumbre actual pensamos que en 2020 podrían acortarse las brechas en cuento a expectativas de precio, pudiendo así surgir nuevas oportunidades para transacciones de M&A.

Si bien el contexto en la región no parece óptimo, la situación macroeconómica internacional muestra signos de mejora y podría contribuir a disminuir el impacto negativo esperado de la región en materia de M&A. A modo de ejemplo, el primer acuerdo anunciado entre China y Estados Unidos debiera de encarar el camino hacia el fin de la guerra comercial y adicionalmente, las perspectivas de crecimiento mundial que da el FMI para 2020 3 4 serían señales de un contexto internacional propicio para las inversiones de M&A.

Nos espera un año 2020 desafiante donde el reto a nivel país es mantener el segundo lugar como país receptor de inversión en la región Chile continuará en 2020 siendo uno de los países más atractivos en materia de inversión en Latinoamérica, enfrentando el desafío de atravesar la incertidumbre actual en el primer trimestre, recuperando su protagonismo en la inversión tanto de inversores internacionales como locales.

Contacto:

Gabriela Romero,

Socia Líder de M&A

+(562) 2729 8663

gromero@deloitte.com

Conoce el informe del año 2018 aquí.

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