新经济下的高管薪酬和人才激励措施趋势

出版日期：2019年7月23日

德勤中国高管薪酬研究中心近日发布《2018-2019年度中国A股上市公司高管薪酬与长期激励调研报告》，该报告基于截至2019年5月29日披露年报和招股说明书等公开信息资料的A股上市公司（有效样本合计3607家）数据表现，勾勒其人工成本投入产出、高管薪酬以及长期激励等方面的概貌，为企业推进降本增效、提升人才价值提供参考。德勤中国高管薪酬研究中心已连续十余年对相关薪酬与长期激励数据进行追踪调研，并编制年度报告。

德勤中国高管薪酬研究中心首席顾问王允娟指出："2018年A股上市公司人工成本支付情况仍然保持相对稳定，全行业人均营业收入达到191万元，但人工成本利润率（即每投入1元人工成本所获得的净利润）略有下降至1.02元。薪酬方面，2018年高管最高薪酬均值达到128万元，较2017年的111万元有所提高。全行业高管最高薪酬均值分别为企业员工薪酬均值的9倍及副总最低薪酬均值的6倍，内部呈现更明显的差异化。"

报告指出金融业的高管最高薪酬均值 (285万) 较上年度有所下降，但仍然为各行业之首，第二和第三位分别为房地产业 (263万) 及租赁和商务服务业 (159万)。区域分布方面，华北地区（133万）继续领先全国，排名前五的省市则为甘肃省、重庆市、内蒙古自治区、江西省及广东省，其中甘肃省涨幅高达 62%，与重庆市和江西省同样首次跻身前五。

长期激励是本年度报告的重点专题。报告发现自2006年至2018年年底，A股市场累计1406家上市公司公告股权激励计划。2018年度，393家上市公司公告了403个股权激励计划，公告数量再创新高。有关人才激励的其他主要发现包括：

• 股权激励计划行业：从证监会一级行业分类来看，2018年公告股权激励计划最多的行业为制造业，占总样本（2018年度公告股权激励计划且当年未公告终止计划的A股上市公司，有效样本合计371家）的68%，制造业下属二级行业的计算机、通信和其它电子设备制造业，电气机械及器械制造业，医药制造业表现突出，分别占制造业样本的25%，12%和10%
• 激励总量发现：以全行业来看，近半数股权激励计划公告的激励总量占公司总股本的2%，其中房地产业及信息传输、软件和信息技术服务业的公告激励总量占比高于全行业水平
• 激励工具：限制性股票仍最为广泛使用，期权和复合工具使用率明显上升
• 激励对象：近半数公司的激励对象人数占公司员工总数的比例超过7%，进一步来看，有九成公司将激励对象人数控制在公司员工总数的20%以内

报告认为国家政策进一步的规范与开放，为企业实施长期激励营造有利条件。王允娟补充道：“全国人大常委会于2018年10月对《公司法》第一百四十二条股份回购有关规定做出修订，进一步引导规范上市公司回购型股权激励的实施路径。此外，科创板上市公司实施股权激励的要求比较开放和灵活。针对拟登陆科创板的公司创新引入员工持股计划的“闭环原则”，以及首发申报前制定、上市后实施的期权激励计划。在一系列创新政策的引领下制定和实施长期激励，更有利于创新公司与员工实现真正的利益趋同和风险共担。”