尽管近年来持续取得正增长，中国房企仍面临盈利压力

出版日期: 2013年4月18日

根据专业服务机构德勤的最新研究，中国房地产企业在过去几年实现了资本和销售额的正增长，但这并不意味着未来一片乐观。房地产企业仍将面临增长放缓、盈利能力下降、流动性降低和负债率走高等多重压力。

基于中国当前的市场和监管环境，德勤的最新研究对2010年和2011年中国房地产企业的主要财务指标进行分析，旨在为其提供战略、运营和融资方面的相关建议。此次分析涵盖了168家在香港、上海和深圳上市的房企。此外，研究还选择性地涵盖了2012年的一些数据，以追踪市场环境最新动态。

德勤中国全国房地产行业主管合伙人何锦荣先生称：“由于货币政策收紧，2011年中国房地产企业面临的成本压力不断上升，财务支出更是大幅上涨了44%左右。2009年以来支付高额地价的影响从2012年开始陆续显现，并将严重影响到盈利能力。”

何先生认为，鉴于政府严控房价不合理上涨的长期决心，监管制度和行政措施都将继续对中国房地产行业产生重大影响。实际上，2012年7月至12月期间，超过56个城市的房价在稳步上涨。“为了保持竞争力，房地产企业必须根据自身战略、竞争优势与资源，着手开拓新市场或继续渗透现有市场。其他重要措施还包括积极的销售策略、多元化经营、加强内部控制和成本控制，以及提高融资能力。”

在境外并购机会方面，在中国大陆具领导地位的上市房企正着手购买美国、香港、新加坡、韩国和马来西亚的不动资产。德勤中国财务咨询合伙人邝炳强先生表示：“这种新兴的趋势始自2010年。据我们了解，过去两至三年间，该类交易已达28宗左右。2012年还有6宗空壳公司收购交易，金额在1.61亿港元到16.54亿港元之间。”

德勤中国税务合伙人冯家荣先生指出，中国政府在2月份出台的指令反映出其将继续遏制房地产市场过热的决心。“中国政府不大可能停止控制房价。与此同时，相关政策似乎并没有实质性收紧。2月份出台的一些措施早在2011年公布的政策中就有所涉及，比如省级政府官员问责制和增加公共住房等。”