德勤报告称并购交易催动2013年化工行业增长

出版日期: 2013年6月3日

尽管面对能源、原料波动和监管政策方面的重重挑战，2013年全球化工行业仍有望取得适度增长，而并购活动有望成为助力企业实现营收增长的关键要素之一。德勤发布的最新报告《2013年全球化工行业并购展望》称，全球化工行业正在重新调整其业务组合，这为企业寻找新的增长市场带来了更大的压力。

德勤全球制造业并购领导人Dan Schweller称：“我们正在审视2013年及之后的市场前景。全球化带来的金融影响、中国市场的日趋成熟以及原材料趋势将使得并购成为一种高效的战略手段。”

即使对欧元区的担心仍将持续，其他成熟市场的复苏之路也步履蹒跚，报告亦识别出驱动全球，尤其是北美、欧洲和中国并购活动增长的众多因素，包括新的市场、页岩气的发现以及高级材料系统行业的进步。

中国
针对来年情况，德勤报告提醒称，中国的化工行业可能会保持增长势头，但和2000至2010年期间的蓬勃发展相比，增速会有所放缓。某些产业板块出现的产能过剩证明产业结构并不平衡，这很可能促使中国企业寻找和填补市场缺口，因为它们在战略层面将并购作为提升未来企业价值的手段。

总体而言，化工产业很可能保持适度的有机增长，从而有利于并购活动发挥重要作用，驱动2013年实现增长。德勤中国化工行业主管合伙人观洋(Yann Cohen)先生表示：“预计全球化工企业将更加重视调整其业务组合和投资，从而获得高于平均的收入增长，投入特定的高价值应用或产品线（技术），抓住中国的市场新机遇，。”

但思维模式的最大转变正发生在国内化工企业和国际私募股权投资公司中。

中国的化工企业当前不仅目光盯紧海外，同时也关注国内收购，因为拥有独特能力的中小型专业公司（它们往往也是外国公司的潜在目标）已开始崭露头角。“在寻找互补能力的同时（纵向及横向整合），我们开始看到，在一些特定的化工板块中出现了整合的趋势，其中，一些国内企业采取了收购其他现存企业或将其挤出市场的做法。”观洋补充道。

越来越多的国际私募股权投资公司以及国内同行当前正积极调查中国化工行业，从而识别具有吸引力的目标企业，把握当前的趋势大潮。与之类似，中国的化工企业越来越注重战略投资者能够带来哪些能力，从而在中期增加自身企业的未来价值。另外战略投资者还可能提供各种便利条件来应对复杂壁垒，支持海外交易的顺利完成。

北美
在北美，化工行业并购活动经历了巨大的变化，预计上升趋势还将持续。在促进2013年并购活动方面，建筑市场的复苏、页岩气的广泛可得以及下降的原料价格等因素可能会发挥重要作用。

德勤报告还预测，稳健的顶级化工产品生产商会考虑新的设施扩张项目，以及重新启动北美地区搁置的设施项目。预计未来数年全球顶尖化工制造商在此类项目上的投资将超过400亿美元。

“北美化工行业正在发生巨大的变革，部分原因在于廉价的页岩气为石化行业提供了支持。”德勤全球化工子行业领导人Duane Dickson说，“仅仅数年以前，一些企业还瞅准中东和亚洲寻找并购投资机会，而如今，它们正将注意力投向北美的增长机会。”

欧洲
报告称，欧洲化工行业是追寻并购机会最为活跃的市场板块之一。流动性尚佳的企业正在通过收购实现其业务转型，实施增长战略。驱动并购活动的关键因素包括良好的资产负债表、渴望在核心领域打造市场地位的企业、持续进行的业务组合调整、以及对国际投资，尤其是对新兴市场投资的日益重视。

另一方面，一些苦苦挣扎的企业将重心一直放在改善运营流程，以实现财务业绩增长。此外，一些经营困难企业被迫进行合并，通过出售非核心资产来筹集资金、减少产能过剩及实现设施合理化。