德勤最新《聚焦亚洲》报告预测，恢复、整顿及改革将推动2021年亚洲经济反弹

德勤研究发布最新一期《聚焦亚洲》系列报告，指出恢复、整顿及改革三股力量将助推亚洲经济走出疫情阴影，在2021年实现小幅回升。
 

具备更大政策调整空间的经济体有望引领发展

报告预测，大部分亚洲经济体可在2021年底前恢复至疫情前的产出水平，基础设施、通信/信息技术及生命科学等多个行业有望引领增长。

报告指出，全球超级大国停止贸易保护主义举措，部分国家（印度与印度尼西亚）实行政策降息，以及非常规货币政策（如收益率曲线控制¹和前瞻性指导²）的进一步深入实施，均是推动经济回归正轨的重要因素。报告还认为，尽管财政支持逐步谨慎回落，各国政府仍会继续推行各项针对性举措以缓解疫情影响，如放松信贷还款条件以及政府贷款担保等。

德勤中国首席经济学家许思涛表示：“具备更大政策调整空间的地区将引领发展，拥有强大内需引擎的地区同样如此。就出口而言，技术将成为一大增长亮点，在诸多新一代技术不断从概念变成现实的背景下更是如此。供应链的重组有助于生产成本较低的经济体实现发展，同时外商直接投资亦有可能迎来一波复苏潮。”   

医疗、企业借贷、消费者债务、基础设施项目及商业生态系统问题仍待解决

本期《聚焦亚洲》指出，尽管上述亚太地区经济恢复基本面向好，亚洲经济体仍需在诸多方面予以改进，才能确保实现全面复苏。

其中包括新冠疫情所暴露的医疗系统缺陷；中国居高不下的企业借贷——马来西亚、韩国及泰国等经济体高企的消费者债务；不断延迟的基础设施投资（印度、印度尼西亚及菲律宾）；停滞不前的商业生态系统优化进程（印度及印度尼西亚）等。

迹象表明各地正在加速改革

在分析推动经济复苏所需的改革时，报告将减少贸易保护主义、应对技术颠覆以及解决气候变化列为三大重点领域。

这些领域的改革已经取得了进展。中国持续推动国内经济对外开放，同时致力提升核心技术自主创新能力；印度尼西亚通过了一项《综合法案》，旨在推动各个领域开展改革，包括负面投资清单（如今仅有六个行业禁止外国投资进入）。小型经济体也着力推进改革，如越南近期与欧盟签订了一份自由贸易协议。

许思涛补充道：“鉴于今年的情况，我们需要谨慎指出，本报告基于多种假设，其中主要的假设是在疫苗上市之前，疫情的有效防控将助力缓解风险。”

“随着疫情防控形势趋稳，决策者会更有信心解除限制，从而刺激消费，促进企业扩大招聘规模，加大技术投资并提升产能。尽管旅游业的全面反弹之路比其他行业更为漫长，但也将迎来回暖与复苏。”

目前，亚太多个地区的疫情防控取得积极成效，只有继续实施相关举措，才能降低疫情带来的冲击。这不仅需要政府的努力，更重要的是民众也应自觉参与抗疫，包括严格遵守封锁措施、戴好口罩、保持社交距离等。

拜登政府政策趋势预测

最新一期的《聚焦亚洲》中，我们在倒数第二章节探讨分析了美国大选结果将对亚太地区产生的影响。根据德勤的基本预测，中美关系和贸易政策或将有所改善；美国国内刺激政策将推动亚洲大宗商品和工业制成品出口量走高；同时，新政府重修联盟关系将利好印度及东南亚各国。

东南亚和南亚数字服务需求激增

报告的金融章节总结了《后浪来袭：东南亚和南亚的新兴数字生活》的主要调研结果，这是德勤中国近期发布的研究报告，着重探讨了这两大地区快速崛起的数字生活。

《后浪来袭：东南亚和南亚的新兴数字生活》报告显示，随着新冠疫情爆发，东南亚和南亚地区的数字服务需求飙升，78%的受访者表示增加了对数字服务的使用，尤其是在电视节目、网络游戏、电子商务、社交网络、线上办公以及在线教育等领域。

数字支付需求也大幅增长，从而推动金融科技企业采用数字化平台，为银行服务使用率较低或无银行账户人群提供便捷服务。

尽管电商因高速便捷、产品广泛及物美价廉而受到东南亚和南亚民众的喜爱，但调研显示，大部分人只在必要时才会进行网络购物。因此，在两大地区内相对欠发达的市场，网络购物仍有很大的增长空间。

许思涛总结道：“宏观而言，数字生活将为两大地区的经济发展做出卓越贡献。然而，东南亚和南亚各国还需弥补数字基础设施方面的差距和不足，鼓励采用电子支付，为银行服务使用率较低的人群提供服务，加强网络安全、跨区域沟通协作，促进本地数字创新生态系统的构建及人才培养。”   

附录：《聚焦亚洲》2021年经济预测³

澳大利亚

• GDP：+3.1%
• 出台举措应对家庭资金不足，刺激消费者消费，鼓励企业雇佣员工
• 重大改革进展缓慢，或需更多支持
   

中国内地

• GDP：+7.5%
• 扶持消费者和中小型企业，注重提升增长质量；采取稳杠杆举措
• 中美摩擦仍是最大不利因素
   

中国香港

• GDP：+3%
• 内地和香港政府的支持将发挥重要作用；财政储备雄厚
   

印度

• GDP：+10%
• 针对就业、服务业和私人需求的战略举措将提振经济
   

印度尼西亚

• GDP：+5.6%
• 得益于基础设施项目的实施、价值链上移以及劳工法改革
• 资源（棕榈油、煤炭）出口价格仍受影响
   

日本

• GDP：+1.9%
• 在量化宽松政策、财政刺激计划、IT需求增长、数字化以及线上零售的推动下，经济缓慢复苏
• 重要行业与旅游业缓慢反弹；财政扶持政策到期后，消费支出或下滑
   

马来西亚

• GDP：+6.7%
• 科技行业乘势而起，社会援助措施刺激家庭消费，来自中国的投资增加
• 面临政治不确定性；延期偿还贷款计划到期后，家庭支出将减少
   

新西兰

• GDP：+3.8%
• 企业持乐观态度vs. 家庭谨慎消费
• 由于极易受全球局势影响，经济复苏受阻
   

菲律宾

• GDP：+7.0%
• 汇款业务恢复；基础设施投资增加；业务流程外包反弹
• 政治及地缘政治风险增加；南部地区局势不稳
   

新加坡

• GDP：+5.5%
• 需求反弹，制造业复苏；科技产品需求强劲，推动电子产品行业发展
• 高失业率抑制消费需求；面临信贷紧缩风险；或现“财政悬崖”效应
   

韩国

• GDP：+3.0%
• 有针对性的财政政策助力增加收入、提升就业率；外部需求将恢复
   

中国台湾

• GDP：+3.5%
• 得益于中国经济复苏、科技企业供应链调整、财政政策出台以及原油降价
• 地缘政治问题依然备受关注
   

泰国

• GDP：+5.5%
• 开放双边旅游或将加快经济复苏；农业收入增加；继续实施财政扶持政策
• 出口增长低迷；劳动力市场疲软，削弱消费者信心；资金拨付不及时，影响刺激计划成效；政治风险上升
   

越南

• GDP：+7.9%
• 服务业、农产品出口以及制造业发展势头良好；出口和私人投资成主要增长动力

注：

1. 收益率曲线控制的定义（investopedia.com）
2. 前瞻性指导的定义（investopedia.com）
3. 德勤与Centennial Asia Advisors