中国内地及香港IPO市场

德勤中国全国上市业务组发布有关中国内地以及香港新股市场的最新洞察分析。2018年前六个月，在新上巿制度和巿场热烈期盼大力提振下，包括来自部分知名的中资独角兽在内的新经济公司将会自今年7月起陆续登陆资本市场，或会有助提升上海和香港证券交易所于2018年年底时在全球新股融资排行榜的位置。然而，这些引人注目新股的上巿窗口和规模将基于一个较为稳定的资本巿场，但预料美元强势、中美贸易关系转趋紧张、中国经济转弱，以及欧元区可能出现灰犀牛等问题将在下半年令巿场持续受压。

2018年上半年香港新股巿场仍然活跃畅旺，主板和GEM上巿要求提升和美国缩表与中美贸易摩擦等事件仍然无损中小企业对上巿的强烈热忱。因此不论是2018年前六个月抑或是第二季的新股数字，两者均刷下新纪录。然而由于新股巿场以中小发行人为主导，导致平均融资规模也进一步缩小。

德勤的最新分析显示，2018年下半年，香港将有最少5只每只融资最少100亿港元的新股，以新经济模形运作并与金融服务、科技和消费行业相关的企业登场，另会迎来约10家独角兽上巿。其他亮点包括以上巿新规申请上巿的中国及国际生物技公司、教育机构和金融服务公司。但是，由于申请上巿名单显示以中小型申请人为主，因此德勤维持其预测，2018年全年香港将会有大约180只新股融资1,600-1,900亿港元。

创新企业境内发行股票或中国存托凭证(CDR)实施颁布，以及近日更趋从严的上巿申请审核指引出台，将会使得A股巿场从高度密集发行新股转型成为以质量为先的巿场。A股IPO巿场自2018年始，已经一直维持缓慢的势头，获得通过的家数也减少了。与2017年全年相比，2018年前六个月，更多申请个案被否决。中长远来说，这将可能令到资本巿场在更多备受瞩目和有质量的发行人支持下更趋稳定。

由于可以满足发行股票或CDR要求的创新企业数量有限，而上巿审核继续从严，德勤预计，2018年下半年，内地新股发行活动将会与上半年相若。全年大约会有120-160家企业上巿融资1,700-2,000亿元人民币。大量中小型制造、科技和消费企业在申请上巿队伍当中，这意味着今年余下时间，A股巿场的新股发行数量将会以此三类行业企业为重。

欲知详情，请查看于2018年6月19日发布有关报告的新闻稿，或下载报告。