香港及中国大陆IPO市场 - 2014年回顾与2015年展望

香港再次于2014年刷下纪录性的一年，以融资额连续第二年成为全球第二大IPO巿场。截至年底，不包括7宗由创业板转往主板上市的挂牌交易在内，以及截至2014年12月31日处于稳定价格期间的10家新上巿公司，而尚未获行使超额配售权可能会带来的额外融资金额，香港共计完成115宗IPO融资2,277亿港元，而2013年则有104宗IPO融资1,689亿港元。新股和H股数量均双双创下新的辉煌纪录。德勤预测2015年终结时，香港将有约110宗IPO集资1,800-2,200亿港元。当中将有7至8只主要为中国金融机构和医药企业的大型IPO会成为香港IPO市场的焦点。这些金融机构包括中小型银行、保险公司，以及服务两地客户的证券公司。互联网金融崛起及利率巿场化将有助刺激这些新股上市。 国企改革、中国的碳减排放计划、放宽房贷限制、银行减息及新型城镇化将鼓励更多已改革国企、环保企业、房地产发展商和相关企业寻求上市。消费及零售企业将继续受惠于中国刺激经济调整结构政策进而提升常态内需而来港上市。 德勤预测在大陆推出注册制后初期并不会大大加快大陆的IPO活动，但将有助推动因业务发展而对融资及上市地位有需要的大陆企业，于2015年把上市计划移师至香港。

至于A股巿场，与2012年相比，即2013年A股新股发行暂停之前一年，2014年的新股发行活动在1月重启后，仍然较为缓慢。在2014年12月31日，以125宗IPO融资787亿元人民币收巿，依然落后于2012年的154宗IPO融资1,034亿元人民币。在经历连续三个季度的中小型IPO后，德勤终于迎来一宗大型发行─国信证券于2014年年底前完成。从新股上巿数量和融资额分析，制造业企业居首，科技、传媒和电信企业与零售消费公司紧随。德勤分析由中国证券监督管理委员会(中国证监会)发布的A股IPO排队企业所处行业及申报时间、目前审核进展情况等信息发现，在IPO数量方面，来自前两个行业公司的中小型新股将主导2015年A股IPO巿场。根据中国证监会对2014年下半年IPO审批约100家的评论，2014年年底尚有23只新股还未发行。再加上中国证监会计划适时适度增加新股供给，德勤预期2015年A股巿场有大约180-200家企业新上巿，融资1,000-1,200亿元人民币。