2014大陆房地产上市企业之业绩

核心观点/主要成果

研究显示，2014年上海、深圳及香港上市房地产公司的期内总收益继续保持稳定增长，增速分别为14.8%、13.6%和7.1%。追踪分析上市的中国房地产企业2010年至2014年的业绩表现，可以看出其整体呈持续增长状态。2014年，房地产企业总体的平均期内总收益实现年增长10.7%。在经济缓行的压力下，房地产企业从调整产品结构与定位和营销策略等方面来实现增收。其中，不少企业采取提升消化库存能力，迅速回笼资金的办法。但这一方法对不少企业的利润造成了直接的影响。

此外，三个股票市场的房地产企业在2015年3月31日的平均市场总值表现均好于2014年同期，其中上海上升62.2%，深圳上升36.7%，香港上升39.8%。过去一年，房地产价格持续上升。 虽然两地政府均推出不同的降温措施， 但房地产企业整体表现仍有稳定增长， 其中以上海的增幅最为显着, 香港紧随其后 。

回顾2014年，由于宏观经济环境呈现低迷状态，中国房地产销售面积和销售额同比均大幅下滑。因此，中国政府尝试减少对房地产市场的行政干预，让市场供需自行调节。下列为当年推出的一些重大措施：

1. 针对不同城市情况分类调控，增加中小套型商品房和共有产权住房供应，抑制投机投资性需求，促进房地产市场持续健康发展；
2. 央行要求银行“优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求”、“合理确定首套房贷款利率水平”、“及时审批和发放符合条件的个人住房贷款” ；
3. 多个城市相继取消或者大幅度松绑限购；
4. 调整贷款利率下限为基准利率的0.7倍。

由于中国政府的大幅度松绑，楼市升温较快，开发商加快推出楼盘以降低库存，三地流动比率均相继下降。与此同时，三地开发商的净利润率均较去年有所下降，主要由于：房地产企业持续调整产品线，由原先大户型策略转变为二、三线城市刚需盘策略；土地购买成本上升和贷款成本上升导致其经营成本继续提高。