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房地产投资信托基金 (REIT) 咨询服务

房地产行业服务

房地产投资信托基金 (REIT) 为个人和机构投资者提供了投资于商业、工业、住宅和娱乐性房地产业务的机遇。投资者的需求令房地产投资信托基金经营者面临独特的挑战。

房地产投资信托基金首次由美国国会于1960年引进,并自此蔓延至全球房地产市场。房地产投资信托基金可提供更有效的资产负债表管理,并为新项目提供流动资金和筹资。投资者可通过房地产投资信托基金进行多元化投资。

在香港,房地产投资信托基金已被房地产投资信托基金守则确定为新资产类别,该守则由香港证券及期货监察事务委员会于2003年7月颁发,其后于2005年6月修订。

为何选择创立房地产投资信托基金?

保荐人创立房地产投资信托基金,旨在引起所拥有房地产的相关资本升值,提高保荐人拥有资产的流动性,并为保荐人的股东提供现金流。保荐人在房地产投资信托基金的其它利益包括:

  • 出售完整物业投资组合的机会;
  • 资产重组的机会,实现最佳的资产价值和成本效用;
  • 可向房地产投资信托基金提供持续管理服务中赚取收入的潜力;
  • 利用独立受托人监管运营,达到较高的管治标准;
  • 吸引更广范围的投资者。

就投资者而言,房地产投资信托基金可投资于流动、具有收入回报的资产,从而使他们可涉足多个房地产市场,而其投资规模较直接投资于房地产者要小。

香港房地产投资信托基金的架构是怎样?

香港房地产投资信托基金可通过由其全资拥有的特殊目的载体 (SPV) 直接或间接持有物业(特殊和限定情况下则除外)。特殊目的载体的层级可能不超过两层。

房地产投资信托基金应考虑的主要实际因素是什么?

由于房地产投资信托基金分派大部分当期盈利,盈利的任何波动可立即反应于单位价格。市场对已申报盈利变动的快速反应是管理层面临的一项挑战。一般而言,管理层注意直接影响收入波动有四个方面:

  • 投资代价;
  • 现金管理;
  • 财务报告;
  • 公司管治。

在香港建立房地产投资信托基金的程序是怎样?

由于房地产投资信托基金结构程序复杂,建议保荐人在进行房地产投资信托基金交易之前,尽可能及早向顾问作咨询。建立房地产投资信托基金涉及的步骤载列如下:

  • 决定架构;
  • 委任管理人、受托人和顾问;
  • 考虑会计、税务和法律影响;
  • 编制法律文件;
  • 提交房地产投资信托基金申请;
  • 获得证监会和香港交易所批准;
  • 房地产投资信托基金上市。

建立房地产投资信托基金实际所需的时间很大程度上取决于架构的复杂程度,以及回复证监会与香港交易所的要求与意见所需的时间。然而,从初始建构到房地产投资信托基金发售完成,预计的时间通常不少于六个月。

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