可持续发展新前沿：德勤解读双重重要性原则

2024年2月，A股市场迎来了一个历史性的时刻：沪、深、北三大交易所齐头并进，同步发布了《可持续发展报告指引（试行）》（征求意见稿），首次明确提出了双重重要性（Double Materiality）原则。双重重要性概念虽然最早是由欧盟委员会提出，但是双重重要性原则在中国资本市场的强调无疑标志着可持续发展信息披露的新开端。

1. 什么是双重重要性原则？

《可持续发展报告指引（试行）》（征求意见稿）指出：披露主体应当结合自身所处行业和经营业务的特点，在本指引设置的议题中识别每个议题是否对企业价值产生较大影响（简称“财务重要性”），以及企业在相应议题的表现是否会对经济、社会和环境产生重大影响（以下简称“影响重要性”），并说明对议题重要性进行分析的过程。

重要性（Materiality）评估是确定可持续发展报告中应披露的议题以及与这些议题相关的影响、风险与机遇（IROs）的起点。通过重要性评估可以排除一些不重要的议题，但是如果程序设计不当，企业可能会因此提供不完整的可持续发展信息，即未披露重要可持续议题相关的影响、风险与机遇。因此，重要性评估对于可持续发展信息披露至关重要。

双重重要性包括影响重要性和财务重要性。双重重要性的概念由欧盟首次提出，欧盟《公司可持续发展报告指令》(CSRD)要求欧洲财务报告咨询组（EFRAG）制定《欧盟可持续发展报告准则》（EU ESRS）时必须秉承双重重要性原则。2023年，EFRAG制定并发布了《重要性评估实施指南》（草稿），用于支持采用EU ESRS的人员就双重重要性评估开展实施活动，本文将主要基于该指南的相关概念、方法和流程进行分析。

【影响重要性】

影响重要性是指当与企业有关的可持续议题对环境或社会在短期、中期和长期内产生实际或潜在的重大积极或负面影响时，则与该影响有关的可持续议题被认为具有影响重要性。该定义的范围不仅包括企业运营的直接影响，还包括上下游价值链有关的影响，和通过其产品和服务以及商业关系产生的影响。

【财务重要性】

财务重要性是指与企业有关的可持续议题引发或合理预期会对企业产生重大的财务影响，如某项可持续议题产生的风险或机遇，会在短期、中期或长期对企业发展、财务状况、现金流、融资能力等有重大影响或可能产生重大影响，则该议题将被认为是具有财务重要性。财务重要性主要评估企业的风险与机遇。

2. 不同监管和标准的重要性原则

当前不同司法管辖区（如欧盟、美国）发布的可持续发展信息披露监管要求，以及国际上普遍采用的GRI标准、ISSB标准采取的重要性原则存在不同，具体参见表1。

表1: 不同监管和标准的重要性原则监管/标准

3. 理解双重重要性的范围

企业对环境与社会的影响、战略变化（包括投资），以及为解决这些影响而做出的管理决策，可能为企业带来风险与机遇。因此，影响重要性和财务重要性通常相互交织，如图1所示。

图1：双重重要性的范围

尽管欧盟和中国当前发布的可持续发展报告监管条例都要求考虑影响重要性和财务重要性，但二者的范围存在不同。欧盟CSRD/EU ESRS的重要性原则包括从影响角度，或从财务角度，或从两者角是重要的所有可持续议题，即双重重要性的范围是包括图1所示的所有可持续议题。当前，中国《可持续发展报告指引（试行）》（征求意见稿）中，具有重要性的可持续议题是指从影响和财务两者角度都是重要的，即双重重要性的范围是图1中两个圆交集的部分（即兼具影响与财务重要性的可持续议题）。

如果某一可持续议题被评估确定为重要性议题，企业应根据具体的议题要求或者细则，确定该议题需要披露的具体信息。例如，如果企业评估认为水污染是重要性议题，则需要参考相应的要求披露政策、行动和资源、目标、水污染的影响、与水污染相关的风险和机遇的预期财务影响相关的信息。

4. 与GRI标准、ISSB标准的互操作性

【利用GRI标准】

根据GRI标准进行的评估侧重于影响重要性，而不是财务重要性维度（参见表1）。然而，尽管GRI标准下的环境、社会和治理事项的范围可能与EU ESRS不完全相同，但影响维度是相同的，影响重要性评估流程实质上是一致的。因此，根据GRI标准进行的重要性评估可以为采纳EU ESRS下的影响重要性评估提供良好的基础。当从GRI标准报告框架转向EU ESRS报告框架时，还需要增加财务重要性维度的评估.

【利用ISSB标准】

EU ESRS中的财务重要性与ISSB标准一般要求中相应的重要性定义和方法是一致的。由于两个框架中的财务重要性原则是一致的，应用EU ESRS的企业使用EU ESRS对财务重要性的评估过程可以支持采用ISSB标准的风险和机遇识别与评估。

5. 确定重要性信息的披露

企业确定重要性议题后，应根据信息的重要性，评估和确定每项重要性议题需要披露的信息。确定信息重要性的标准包括：a）该信息对于其描述议题的重要性；b）决策有用性。这与通用目的财务报告的主要使用者(即以财务重要性为重点)和/或对企业的影响(即影响重要性)感兴趣的其他使用者有关。在实践中，决策有用性相关的信息在大多数情况下与其描述议题重要性的信息也是相关的。但是，在某些情况下，一些信息对于描述企业对环境或社会的影响是重要的，而不一定是可持续发展报告使用者在其决策过程中的相关输入。

6. 重要性评估频率

鉴于可持续发展报告是企业管理报告的一部分，可持续发展报告的发布频率通常为每年一次。因此，EU CSRD要求企业必须在每个报告日确定其重大影响、风险与机遇，以及将纳入可持续发展报告的重要信息。如果企业根据适当证据证明上一个报告期间重要性评估的结果在报告日仍然相关，则编制可持续发展报告时可以使用以前得出的结论。

7. 德勤助力企业实施双重重要性评估

尽管各个司法管辖区或者国际标准在重要性原则要求方面有所不同，但各个标准之间仍有重叠。德勤在全球统一的双重重要性评估方法论基础上，基于不同企业的具体情况，包括其经济活动、组织架构、运营地点和价值链情况，协助企业定制化的设计和实施双重重要性评估。

图2：双重重要性评估步骤概述

对于可持续发展信息披露而言，双重重要性评估，尤其是从财务影响的角度来看，对许多企业而言是一个不小的挑战。它要求企业不仅要审视自身对环境和社会的影响，还要深入理解这些影响如何反过来影响企业的财务状况和长期可持续性。然而，正是这一挑战，也指明了可持续发展信息披露未来的重要发展方向。面对全球越来越多的监管要求和利益相关方的期望，提前准备，积极应对双重重要性的评估，将成为企业可持续发展战略不可或缺的一部分。为了帮助企业顺利过渡并充分利用这一机遇，德勤提供一系列服务和解决方案。