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“偿二代”下保险公司信用风险管理体系建设

 

自2012年“中国风险导向偿付能力体系” (简称“偿二代”) 启动,2016年1月份正式实施以来,保险行业正逐步实现从规模管理到风险管理的转变。“偿二代”以保险公司偿付能力为核心,构建了三大支柱体系,从定量资本要求、定性监管要求以及市场约束机制三个维度对保险公司的偿付能力进行全面和精确的监管。信用风险是“偿二代”下的主要风险之一,信用风险管理体系的构建,直接关系到监管最低资本、偿付能力充足率的计算,也对保险公司的资产负债管理、资产配置,特别是债券投资业务的管理,提出了更高的要求。
 

图1:“偿二代”三大支柱框架

一、 监管要求

(1)“偿二代”与信用风险管理体系建设
“偿二代”规定保险公司应当建立信用风险管理制度,至少包括:内部信用评级制度,信用风险限额管理制度,交易对手管理制度,信用风险内部管理报告制度;同时,保险公司还应当建立满足自身风险管理要求的风险管理信息系统,并支持在系统中进行压力测试。这些监管规则要求保险公司由原先粗放型的信用风险管理模式,向系统化、专业化的精细管理模式转变。

但是,“偿二代”并没有对信用风险内部评级体系的建设提出明确的规范,与此同时,大部分的保险公司内部数据治理尚未规范,缺乏具备量化的、实操性的内部信用评级标准,导致大部分保险公司开展的信用风险管理体系建设,仍处于摸索阶段,距离实现系统化的信用风险管理体系,仍然有很大的发展空间。

(2)“偿二代”与债券投资
“偿二代”明确了最低资本的计量,除了考虑保险风险外,还需要考虑由资产配置带来的市场风险和信用风险1。根据《保险公司偿付能力监管规定第7号:市场风险最低资本》中利率风险最低资本计算公式来看,对财险公司而言,资产修正久期越长,风险因子越高,可以理解为“偿二代”不鼓励财险公司“短债长投”;对寿险公司而言,资产负债久期错配程度越小,或资产久期越长,最低资本占用越少。

在这一监管模式下,这就要求保险公司不仅能够辨识债券信用风险,还需要形成一套完整的内部信用评级体系,实现对债券投资标的风险分类的有效和准确划分,实现最佳资产配置。

二、 市场推动

受宏观经济影响,债券市场违约频发,2018年的违约债券涉及金额达到1205.61亿元,同比增长257.23%;新增违约发行主体41家,涉及违约债项124只,均创历史新高;受政治风险影响,国际贸易和大宗商品市场波动不定,外部经济环境面临较大的不确定性。信用基本面的恶化,将一向以稳健、保守为主要投资风格、以债券作为底仓持有的保险公司,直接推上了信用风险聚集与传递的风险链条终端。

三、 德勤信用风险管理系统解决方案

德勤信用风险管理系统启建于德勤中国风险咨询团队十余载的信用风险咨询项目,充分吸收了国内各类金融机构——银行、券商、保险等行业专家经验。德勤拥有行业领先的内评方法论和项目实施方案,近年来在券商内部信用评级咨询服务领域占据近70%的市场份额,也是四大2咨询公司里唯一一家具备提供内部信用评级咨询服务+系统实施一体化的专业服务机构。

(1) 领先的大数据服务

历经多年研磨打造,德勤信用风险管理系统积累了丰富的市场数据,覆盖企业类型包括发债企业、上市公司和部分中小微企业,覆盖业务数据范围有企业财务、非财务3数据,城投企业经营数据,地方政府财政、债务数据,舆情信息,市场交易数据等,并基于此研究开发了一套衍生变量分析体系,通过多维度剖析和语义分析技术实现全景解析数据内在含义、深度挖掘数据价值。

(2) 成熟的内部评级体系

内部评级体系由评级模型、评级测算和评级流程管理等模块构成。系统内嵌的信用评级模型经过业内专家的反复验证和迭代更新,现已覆盖金融机构(银行、保险、券商等)、城投、一般企业(房地产、医药、能源、化工)等三十余个细分行业,并通过财务和非财务维度,实现量化评估企业信用风险,精准划分企业信用等级,助力使用者实践客观、规范、高效的信用风险管理。

(3) 健全的系统实施服务

德勤信用风险管理系统是一款基于开源框架自主研发的信息化系统,可在客户本地落地实施,同时能够与作业管理系统、业务交易系统、第三方数据库进行接口对接,保障数据安全的同时提升信用风险管理效率。信用风险管理系统的主要功能模块覆盖评级数据库管理、内评模型管理、持仓管理、预警管理、经济资本计量等。

四、 客户项目

目前,德勤信用风险管理系统已成功服务于国内多家上市券商、银行、保险等金融机构。服务内容覆盖信用风险管理体系各个环节的规划、建设、应用和实施,包括但不限于信用风险数据平台服务、信用风险管理机制和制度的建立、信用风险计量、经济资本计量、债券投资组合管理、风险报告体系等。

德勤丰富的信用风险内评项目咨询服务和系统实施经验:

  • 国内某大型人寿保险公司信用风险系统实施项目;
  • 国内某大型保险集团信用风险系统实施项目;
  • 国内近二十家主流券商信用风险内部评级咨询服务项目;
  • 国内某全国性券商信用风险系统实施项目;
  • 国内某全国性券商信用风险系统优化项目;
  •  ……


1以保监会2015年的量化测试结果为例,在寿险公司最低资本占用结构中,保险风险占22%,市场风险占65%,信用风险占13%,由资产配置带来的市场风险和信用风险的最低资本占用高达80%。
2四大:四大会计师事务所。
3非财务数据包括企业性质、企业经营范围、产品种类多样化、市场占有率等。

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