【可持续发展焦点专题】

什么是责任投资？

责任投资，是指将企业对环境的影响、社会责任的履行情况以及公司治理结构三大要素（简称ESG）纳入投资分析，旨在获得可持续的长期投资收益。当前责任投资有几种类型：

责任投资驱动因素及机遇

全球各大金融机构都在其投资决策中加入责任投资和ESG相关内容，如Thomson Reuters、Sustainalytics 机构等均建立了ESG因子评估框架。应用责任投资理念能够在一定程度上提升投资者的收益，推动ESG融合的主要驱动因素及机遇包括：

责任投资限制提升因素

责任投资理念在中国起步较晚，伴随着ESG投资在我国逐步得到重视，其发展过程中也面临着众多挑战。限制ESG融合的壁垒主要为：

监管加强ESG信息披露

ESG信息披露是践行责任投资策略的重要组成部分，中国证券投资基金业协会和香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）先后发出指引，加强基金ESG信息披露。

中国证券投资基金业协会——《绿色投资指引》

2018年11月10日，中国证券投资基金业协会发布了《绿色投资指引（试行）》，指引要求：

香港证监会就加强绿色基金或ESG基金披露发出指引

2019年4月11日，香港证券及期货事务监察委员会发出通函，就加强证监会认可绿色基金或环境、社会及公司治理(ESG)基金的披露，向证监会认可单位信托及互惠基金的管理公司提供指引。

证监会就以气候、环保、环境或可持续发展作为投资重点的证监会认可基金的披露要素作出评估后，发现大部分基金并未具体地披露基金管理人在筛选投资的过程中如何将ESG要素与筛选准则结合。

基于以上背景，指引对绿色基金或ESG基金如下披露要素提出了指导意见：

• 绿色或ESG基金的关键投资重点（如气候变化、绿色、低碳足迹、可持续性等）和投资目标（如经济回报、缓解气候变化或环境损害等）的描述，以及投资定位于绿色或ESG相关的原因；
• 绿色或ESG基金采用的投资策略说明，包括所考虑的绿色或ESG标准及原则、投资的预期敞口、投资筛选流程及准则等；
• 绿色或ESG基金是否采用排除政策的说明以及排除类型；
• 绿色或ESG基金投资内容相关的风险描述（例如，缺乏标准分类法、投资选择的主观判断、依赖第三方进行环境评分/认证/贴标等）；
• 基金管理人认为必要的其他信息。

鉴于绿色或ESG投资环境的持续演变，香港证监会将会留意本地和国际市场及监管发展，并可能会在适当时候就绿色或ESG基金提供进一步指引或施加额外规定。

德勤可持续发展服务团队一直致力于为国际和国内各类金融机构提供专业的解决方案，包括为责任投资的全生命周期提供ESG服务支持。我们的服务旨在解决责任投资整个生命周期中的ESG主题，包括投资前策略、投资交易、投后管理的ESG服务。