洞察

美国大选黑天鹅与中国企业风险应对

美国大选黑天鹅最终飞出,未来经济格局影响不能低估。事实上,今年全球面临的最大不确定性都在政治层面上,从英国退欧公投到美国总统大选到年底的意大利公投,都会从政治层面影响经济的方方面面。经济政策不确定指数在今年创了历史新高,反映了我们当下所处环境的巨大不确定性。

特朗普的执政理念提倡美国优先,其在经济上主张实行贸易保护政策,财政政策方面主张实施激进的财政赤字计划,移民政策方面极端排外,税制上加大对富人的减税。同时,他主张制定新的关税税率来吸引美国的跨国投资者回流本土, 从而使一些跨国企业的利润和工作机会回流。

宏观影响

在德勤中国首席经济学家的支持下,我们预测在特朗普当选后,政策和经济的不稳定性很大可能会导致以下反应:

  • 美股大跌:如果标准普尔指数下跌越快,越说明市场不看好经济稳定性
  • 由于特朗普总在疾呼减税及其对内激进的财政政策,可能使美国国内政府债务增高,流动性收紧风险,经济短升长降,货币短紧长松
  • 如果其贸易保护主义政策对美国贸易顺差国(墨西哥、中国等)产生不利影响,人民币汇率贬值的压力增大
  • 政治上美国总统的权利受国会和参议院牵制,且特朗普不会马上自行任命最高法院大法官,因此主要政策风险可能还集中于外交与对外政策。中美关系可能将受到影响。若实行排外的移民政策与对富人的减税,将大幅缩减美国适龄劳动力供给,同时拖累消费和就业岗位创造

中国企业的应对

中国企业该如何应对呢?四点建议参考:

  • 海外资产管理:对海外贸易、投资相关资金的安全性、流动性与境外资金池进行优化管理。深入研究不同国家/地区经济与政治的不确定性,对于企业/行业的具体影响和挑战,并落实在资金管理的具体策略/工具中。
  • 汇率风险:加强汇率风险的管控,防范汇率波动风险。在涉外企业架构和交易安排的设计阶段,提前考虑可能的汇率风险以及应对措施,并对风险进行量化的持续监控。
  • 资金管理:对于国际融资管理,运用金融工具对冲汇率风险。避免国际融资安排的盲目性,通过模型测算,长期规划融资与投资的匹配安排。
  • 全球投资战略风险管理:加强境外投资全生命周期管理,注重投资决策风险、投后管理移植风险。提升企业投后整合能力,适应不同行业国别的特点,合理利用资本、人力、系统等手段,发挥国际资源配置优势。

另外,需要最后补充一点的是,竞选前获胜希望原本相当高的希拉里,在关键阶段遭遇“邮件门”等信息泄密事件,恐怕与敏感数据的疏于防范不无干系。而此事件背后所反映出来的则是信息安全亟待加强,信息安全这个话题恐怕将随着特朗普的当选事件一起被放大到更加受世人瞩目的高度。因此各个行业对信息安全方面的加强和投资势必带起新的一次信息技术革命的浪潮。

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