Análisis

La recesión del crudo para las compañías de exploración y producción

Una situación, diversas respuestas

La recesión del gas y el crudo han llevado a las compañías de exploración y producción por cinco caminos

Este análisis de Deloitte profundiza en cómo las compañías de exploración y producción han priorizado y utilizado diversas opciones para sobrevivir en un entorno de bajos precios del petróleo.

A pesar de una significativa reducción de las actividades de perforación, la oferta ha disminuido sólo margunalmente, y el repunte de la demanada debido a sus bajos precios es menor de lo esperado, y los precios, después de un breve periodo estable en el 2do Q del 2015, se han deslizado a un mínimo de 30 dólares el barril, algo que no se veía desde hace 11 años. 

Este reporte examina 5 opciones que han tomado las compañías de exploración y producción, y analiza el estado y resultado de cada una de estas opciones. 

Someterse

¿Cuántas compañías han entrado en bancarrota desde julio del 2014, y cómo se compara con la recesión del 2008 - 2009?

En los Estados Unidos, 35 compañías de exploración y producción, con una deuda acumulada de 18 billones de dólares, entraron en protección de banca rota (Liquidación y reestructuración  de la deuda) entre el 1ro de julio del 2014, y el 31 de diciembre de 2015. No sólo las compañías nuevas y pequeñas han seguido este camino, compañías de más de 10 años de experiencia, que sobrevivieron a la crisis del 2008-2009, y que han tenido ganancias de más de 500 millones de dólares se han quedado sin mejores opciones. 

Pedir prestado

¿Cuántas compañías se encuentran en una situación económica delicada, y cómo los están apoyando los bancos? 

Aunque en una posición un poco mejor a la de las compañías insolventes, casi el 35% de las compañías de producción y exploración actuales (aproximadamente 175 compañías), están en alto riesgo, debido a la combinación de una alta deuda y bajos niveles de pago de las mismas. 

Este reporte también habla sobre cómo esta fase de créditos ha cambiado, y cómo se ve la línea de apoyo de crédito en el 2016.

Aventurarse

¿Hay compañías que se atrevan a enfrentar la recesión? 

A pesar de los débiles fundamentos de la industria, algunos actores han desarrollado un fuerte apetito por el riesgo, con algunos que incluso se atreven a retar la recesión. Sorprendentemente, casi la mitad de estas compañías tienen poca capacidad de tomar riesgos, debido a sus altos niveles de deuda y baja capacidad operacional. 

¿Cuáles han sido estos riesgos, y de qué han servido?

Ajuste

¿Cuáles son los ajustes financieros que han realizado las compañías para sobrevivir la crisis? 

Al ver los niveles de endeudamiento, y de los flujos de caja negativos, las empresas de exploración y producción en todo el mundo están haciendo ajustes financieros. Desde el segundo Q del 2014, las compañías de exploración y producción han ahorrado la suma de 130 billones de dólares, en recortes, y otras medidas financieras, tales como ventas de activos, la emisión de acciones y una distribución a accionistas más baja. 

 

Optimizar

Sabemos que las compañías han reducido sus costos, pero ¿cuánto?

Al comparar la productividad, la producción y los costos conjuntos, se ve que una mayor productividad ha sido la clave para reducir los costos, acompañado por cambios de programas marginales a campos básicos, en el 2014 y principios del 2015. 

Los ajustes económicos empezaron a verse reflejados a finales del 2015. 

¿Cuáles fueron estos ajustes? ¿Cuánto debieron ahorrar las compañías petroleras?

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