2014中国汽车经销商风险状况调研报告

核心观点/主要成果

在过去的几年里，中国汽车市场结束了蓬勃发展的“黄金十年”，整体增长趋势放缓，逐步进入“微增长”时代。产销矛盾的日益突出，反垄断和行业管理法律法规的陆续修订与颁布，使得中国汽车经销商整体风险状况不容乐观。以下是我们这次调研的主要观点和发现：

• 产业整顿逐步加快，合规风险显著增加。2014年，为促进公平竞争，规范行业运作，中国政府针对汽车行业展开大规模反垄断调查，并修订和颁布了一系列重要的汽车行业管理政策。产业政策环境的变化，使在汽车厂商和经销商中存在已久的不合理行业操作行为面临法律法规制裁。长远来看，汽车行业竞争格局也将被逐步改变。
• 运营面临资金紧张，融资能力参差不齐。2014年，整车厂商激进的产能扩张与低迷的销售业绩之间的矛盾愈发明显，经销商的库存处于较高水平，严重侵占运营资金。对于集团经销商而言集团多元化规模扩张消耗大量财力，一定程度上加剧单店资金紧张，导致集团经销商间拆借现象严重。而随着国家利率市场化改革的推进，经销商经营能力和信用情况对经销商融资能力影响更加明显，经销商融资成本差异较大。
• 盈利情况令人堪忧，业务升级面临挑战。2014下半年以来，新车销售不容乐观。虽然经销商积极调整业务结构应对市场变化，但形势依然严峻。成本控制方面，库存水平偏高、管理效率低下以及优秀集团管理人才的稀缺，使得经销商的财务、销售、行政管理费用居高不下，多数经销商在盈亏平衡线上苦苦挣扎。