Case study

Hvordan sælger man et hjertebarn?

I foråret solgte grundlæggeren af Mos Mosh, Kim Hyldahl, størstedelen af sit livsværk til den tyske kapitalfond Findos Investor. Her fortæller han, hvorfor han sagde ja til at udvide ejerkredsen, og hvorfor han ikke solgte til højeste bud.

Artiklen er en del af Deloittes Modeanalyse 2017. Download hele analysen her på siden og få flere indsigter og inspiration fra den danske modebranche.

En kapitalindsprøjtning kan være nøglen til at nå næste niveau for danske modevirksomheder. Men det kræver klar kommunikation, krav til samarbejdet og en professionel virksomhed med styr på tallene, hvis ægteskabet skal ende lykkeligt for begge parter.

Én af de gode salgshistorier finder vi i Kolding, hvor Kim Hyldahl valgte at sælge størstedelen af jeansvirksomheden Mos Mosh til den tyske kapitalfond Findos Investor i februar 2017. I dag fortæller Kim Hyldahl, at Findos faktisk ikke lagde det højeste bud, men at han vægtede kapitalfondens kendskab til modevirksomheder og tilgang til samarbejdet højere end kontanter.

Læs hele Modeanalysen 2017

Modeanalysen 2017 tager temperaturen på den danske modeindustri.

Download

Du etablerede Mos Mosh i 2010, og i februar 2017 skrev du under med kapitalfonden Findos Investor. Hvornår begyndte du at overveje at invitere andre ind i ejerkredsen?
”I 2014 kom de første henvendelser. Nogle forskellige corporate finance-afdelinger syntes, at brandet var interessant, og de kunne se et vækstpotentiale. Men jeg følte, at vi havde mange ting at opnå på egen hånd, og Mos Mosh er jo mit hjertebarn, så jeg var slet ikke klar til at tale om et salg på det tidspunkt. Jeg har aldrig haft et mål om at sælge virksomheden, men henvendelserne gjorde mig bevidst om muligheden. I 2016 tager jeg så fat i en god ven, som har en væsentlig økonomisk indsigt, og vi har nogle gode drøftelser omkring emnet. Vi bliver enige om at åbne døren på klem og indgår i et samarbejde med en ekstern partner, som skal hjælpe os med at finde en investor.”

Hvorfor tøede du op på idéen om et salg?
”For det første er Mos Mosh afhængig af min person og af, at jeg lægger mange timer i virksomheden. Men jeg bliver ikke yngre, og hvad hvis der sker mig noget? Det er jo en risiko for virksomheden. Samtidig ville jeg gerne investere mere tid i min familie. Så jeg ville gerne gøre virksomheden mere uafhængig af mig. For det andet har vi vækstet kraftigt siden starten i 2010, og hvis vi skal nå det næste niveau, er vi nødt til at få noget ekstern ekspertise ind i virksomheden.”

Hvorfor valgte I Findos?
”I forbindelse med salgsprocessen blev vi tvunget til at kigge længere frem, end vi normalt gør. Vi lavede budget flere år frem og opstillede en række delmål, som er afgørende for, at vi kan nå derhen. Hvad vil det f.eks. kræve at øge salget med X procent, når vi har opnået vores potentiale på vores eksisterende markeder? Skal vi etablere egne butikker, e-commerce eller entrere nye markeder som Canada og USA? I den forbindelse blev det også tydeligt, at vi skulle bruge en investor, som kan træde til med ekspertisen. Retail er f.eks. et helt andet spil, hvor mange har slået sig, så det vil vi ikke bevæge os ud i på egen hånd.”

Og det fandt I hos den tyske kapitalfond?
”Ja, og derudover har Findos erfaringer med fra andre investeringer i modevirksomheder drevet af den tidligere ejer. Så vi var på samme side, i forhold til hvordan samarbejdet skulle foregå. Det var afgørende.”

Skal jeg forstå det, som at modebranchen er en speciel branche at investere i?
”Tøjbranchen er drevet af passion og en­gagement. Vi har en unik kultur og meget dedikerede medarbejdere, og hvis de ville spolere det, ville de spolere både virksomheden og mig. Vores succes er skabt af at være lille og agil. At kunne reagere hurtigt på daglig basis. Derfor ville vi ikke indgå i et samarbejde med en kapitalfond, der ville ind og bestemme over den daglige drift.”

Mange kapitalfonde har brændt fingrene på investeringer i modebranchen. Hvorfor valgte Findos at investere et trecifret millionbeløb i Mos Mosh?
”Flere fonde gav udtryk for, at vi var og er attraktive, fordi vi har en stærk base af produkter, som ikke er så afhængige af trends. 70 pct. af vores omsætning kommer fra bukser og jeans, som holder niveauet år efter år. Det er vores funda­ment, der gør os stabile. Samtidig har vi nået en stor vækst på flere europæiske markeder. Sidste år havde vi en samlet vækst i omsætningen på ca. 35 pct., og i år yderligere 40-50 pct. Endda uden at vi har måttet ansætte flere, fordi vi har outsourcet alle de dele af virksomheden, vi kunne. Vi har kun design, administration og salg internt, mens lager, logistik osv. er outsourcet. Det betyder, at vi kan skalere hurtigt, hvis vi har brug for det. Samtidig har vi lavet de rigtige investeringer i it. Vi har digitaliseret vores ordresystem, agent-portal osv. Alt kører digitalt, og det sparer vores sælgere en masse tid.”

Har du et godt råd til andre, der går med salgstanker?
”I begyndelsen var jeg alene med overvejelsen, da jeg ikke ville skabe uro blandt medarbejderne. Så jeg havde brug for nogle dygtige professionelle folk uden for virksomheden, som kunne give mig spar­ring på mine usikkerheder og overvejelser. Så jeg allierede mig med nogle personer fra mit private netværk, der kunne give mig sparring. Juridisk, økonomisk og personligt. Det gav tryghed midt i et svært følelsesmæssigt forløb.”

Apropos uro blandt medarbejdere så kan det jo være en stor omvæltning at få en kapitalfond med om bord. Har ægteskabet med Findos påvirket hverdagen?
”Vi har altid haft et professionelt setup med månedsrapporteringer og økonomisk opfølgning, der har givet os styr på tallene. Så vi har kunnet klare os med små justeringer. Blandt medarbejderne faldt der også hurtigt ro på, da det blev klart for medarbejderne, at Findos har investeret i teamet, og at de har respekt for, at det er os, der ved, hvordan virksomheden skal drives.”

Fakta
Mos Mosh blev etableret i 2010. Syv år senere i februar 2017 indgik Mos Mosh og Findos Investor GmbH en købsaftale, som indebar, at Findos overtog 69 pct. af ejerskabet. Kim Hyldahl og salgschefen David Skjødt ejer henholdsvis 29 og 2 pct.

Fandt du dette nyttigt?

Relaterede emner