CFO’er må forstå kapitalmarkedets dynamikker, investorernes succeskriterier og analytikernes tankegang. Det er afgørende for at kunne italesætte en virksomhed som en attraktiv investering, mener CFO i DSV Panalpina, Jens H. Lund.
I det danske eliteindeks C25 var der i 2019 ingen over og ingen ved siden af det verdensomspændende transportfirma DSV Panalpina. Aktiedarlingens samlede afkast udmøntede sig i iøjnefaldende 79,6 procent, og deres aktie indtog derved pladsen som årets mest stigende aktie i indekset.
Den flotte udvikling skal ifølge CFO, Jens H. Lund, ses som en blåstempling af selskabets forretningsmodel, og at aktionærerne har en høj grad af tillid til, at DSV, efter opkøbet af Panalpina, kan integrere virksomheden, høste synergier og bevare den store volumen, de hidtil har haft.
”Skærer vi ind til kernen, handler det om, at vores operatører er uovertrufne. Vores indtjening afhænger jo af, hvor mange sendinger vores operatører kan lave per dag, og af sendingens givne bruttoavance”, siger Jens H. Lund og forklarer:
”Vores it-infrastruktur gør vores operatører i stand til at afvikle sendinger hurtigere, end man kan hos konkurrenten. Vi har en høj automatiseringsgrad og effektive systemer, der er blevet forfinet over mange år, og som kan skaleres. Det giver operatørerne den support, de skal bruge for at excellere”.
Dertil nævner CFO’en god investorpleje som en del af årsagen til den imponerende udvikling.
”Vi holder vores aftaler med investorerne. Vi taler med dem, holder dem ajour og siger tingene, som de er. De giver os penge, og vi sender penge retur; det er til at forstå, og sådan har det været i årevis”
Transparens er alfa og omega
Jens H. Lund har et bredt ledelsesansvar i DSV Panalpina, herunder for finans, it, mergers & acquisitions (M&A) og project management office (PMO). En helt central opgave for hans område er at skabe transparens i forretningen, så operatørerne får det bedste grundlag at træffe beslutninger ud fra.
”Vi er kendt for at have en decentral forretningsmodel. Det kan man kun have, hvis man har en høj grad af transparens. Vores tese er, at du og jeg vil gøre det samme, hvis vi ved det samme. Vi har derfor haft et skærpet fokus på at skabe den transparens. Så med transparens træffer vores operatører de rigtige beslutninger – og vi kan løbende holde øje med det, hvis det ikke er tilfældet. Det kan den enkelte operatør i øvrigt også selv”, siger han.
Enhver, der har talt med Jens H. Lund om DSV Panalpinas måde at drive forretning på, har hørt ham understrege vigtigheden af transparens. Det er et absolut nøgleord for koncernen, der muliggør faktuelle diskussioner, ærlighed og ordentlighed.
”Transparens er alfa og omega, og jeg eksploderer, hvis ikke jeg får det. Men det er jo, fordi det er så afgørende for vores succes”, siger han.
Det samme gør sig gældende i virksomhedens investorpleje. Virksomheden sætter en ære i at svare på alle spørgsmål fra analytikerne, og det er ikke en mulighed for DSV at gå under radaren med noget over for investorerne.
”Alt, vi laver, skal være transparent. Det skal kunne holde til at blive gået efter i sømmene. Kan man ikke stå inde for det, man laver, så holder det ikke”
På bølgelængde med investorerne
Med en uddannelse som revisor og erfaring som corporate finance-rådgiver har Jens H. Lund en god forståelse af, hvordan kapitalmarkedet og dets dynamikker fungerer. Det har præget DSV Panalpinas tilgang til investorpleje.
”Det er essentielt, at vi koger tingene ned til noget, investorerne kan relatere til og forstå – og så er vi fuldstændig ærlige. Hvis vores plan er at spare 100 kr. et eller andet sted, og vi nåede 90, så fortæller vi hvorfor, og hvad vi har lært. Det kan investorerne godt forstå. De laver investeringer hver dag og ved, at resultatet kan ende lidt over eller lidt under det forventede”, siger han og tilføjer:
”Vi kender investorernes succeskriterier og analytikernes tankegang, og vi er meget kapitalmarkedsorienterede”.
Selskabets investorpleje bliver af mange investorer og analytikere anset som værende på absolut øverste hylde. Jens H. Lund påpeger da også, at investorplejen er en del af den økonomiske succes, transportfirmaet har gennemlevet.
”Vi har været i stand til at eksekvere på vores aktiehistorie, gennemført opkøb af konkurrenter og øget produktiviteten. I kombination med professionel investorpleje har dette gjort vores aktie til en attraktiv investering”
DSV Panalpinas investor relations-funktion varetager afgørende stakeholder management og aflaster topledelsen, CEO Jens Bjørn Andersen og CFO Jens H. Lund.
”Vores investor relations-funktion gør et uundværligt stykke arbejde, men i sidste ende er det ledelsens ansvar at få det hele til at virke. Så kig dig selv i spejlet, hvis der er problemer, og lad være med at pege på alle mulige andre”.
Tag selv tyren ved hornene
Ledelsen må være indstillet på at trække i arbejdstøjet, sætte sig ind i substansen og stå i spidsen for også de komplekse projekter uden at have berøringsangst.
”Når Panalpina og UTi ikke formåede at konsolidere deres it-infrastruktur og dermed fik en lavere produktivitet end DSV, skyldes det, så vidt vi kunne se, at ansvaret blev givet til en it-mand, der skulle løse problemerne alene, og det går ikke”, siger Jens H. Lund.
Forskelligt fra mange andre definerer DSV-ledelsen selv et givet it-projekts scope, allokerer de nødvendige ressourcer og sætter en dato for udrulningen. Topledelsen har det fulde overblik over koncernens behov og lokaliserer selv de tre-fire mål, et projekt skal fokusere på at opnå.
”Når man laver it, går det ofte galt, hvis for mange ned igennem organisationen skal have medbestemmelse og definere mål og funktionaliteter. Derfor bliver man nødt til selv at smøge ærmerne op”, siger han.
DSV’s tilgang kommer dog ikke uden en pris.
”Der kan godt opstå utilfredshed, og når vi udruller et projekt, bruger jeg halvdelen af min tid på at gå til møder med det ene formål at skære igennem. Det kommer ikke uden en pris, og mange ledelser gider ikke den hårde opfølgning hver gang”, siger han.
Men CFO’en har lært af sine fejl, og vil man have succes og være den bedste, er der kun råd til at begå en fejl én gang:
”Da jeg startede i DSV og ikke havde så meget indsigt i it, tænkte jeg: Det finder de nok ud af. For ellers skulle jeg jo sætte mig ind i en masse ting, og det hele lød ret bøvlet. Hold nu op, det var noget af det dummeste, jeg har gjort, for det er ikke småting, jeg har været nødt til at rydde op i bagefter”.
Fire konkrete IR-råd fra Jens H. Lund
Sæt dig ind i substansen: Intet slår hårdt arbejde, ydmyghed og en vilje til at forstå. Sæt tiden af til at gå i dybden med markedets dynamikker, løb tingene igennem med dine rådgivere, og forbered dig grundigt.
Kommuniker potentialet: Din virksomhed er på en rejse fra et punkt til et andet, og det er op til dig som CFO at forstå, hvad der skal til for at lykkes, og hvilket potentiale man kigger ind i. Det er i denne kommunikation og fortælling, værdien skabes.
Sug til dig, og lær undervejs: Når man arbejder transparent, bliver man kritiseret, hvis ens plan ikke holder. Det skal man tage imod! Lær af det, og ret til. Magtfuldkommenheden skal man virkelig pakke sammen.
Prioriter din tid: Professionel investorpleje tager tid. Jeg bruger 10 procent af min uge på det, og vi har endda mange indarbejdede koncepter og adskillige års erfaring med disciplinen. Så sæt den nødvendige tid af.
DSV’s investorpleje
DSV Panalpina afholder i omegnen af 400-500 møder med kapitalmarkedet om året, og selskabet servicerer cirka 25 analytikere. IR-funktionen bidrager til virksomhedens aktiehistorie, udleverer information til markedet, planlægger roadshows, koordinerer, sikrer konsistens og følger op, ligesom den bidrager til årsrapporten, diverse præsentationer og koncepter, der understøtter aktiehistorien. Funktionen varetager afgørende stakeholder management og aflaster CEO’en og CFO’en.
Download CFO Survey Spring 2020
Kontakt
Share this story
