Taking stock: How to assess SPACs and other IPO options in a post-pandemic market

¿Qué tienen ahora en común Bill Ackman, Condoleezza Rice y Paul Ryan? Resulta que el gestor de fondos de cobertura, el exsecretario de Estado y el ex presidente de la Cámara están involucrados, en uno u otro grado, en el lanzamiento de una empresa de adquisición de propósito especial (Special Purpose Acquisition Company - SPAC).

A veces denominadas empresas de "cheque en blanco", las SPAC invierten el proceso tradicional de OPV, en el que una empresa operativa recurre a los mercados de capital para obtener fondos. Las SPAC primero se hacen públicas, con un ejecutivo o equipo bien considerado que recauda dinero en función de su intención de identificar y adquirir una empresa privada, que luego puede volver a convertir en pública, generalmente en dos años.

Sin embargo, las SPAC son solo el impulsor principal en un mercado en el que, a mediados de noviembre, el número de OPV llegó a 369, un aumento del 73% con respecto al mismo período del año pasado. No son la única "alternativa" a las OPV tradicionales que generan noticias: las cotizaciones directas (DL), mediante las cuales las acciones existentes de una empresa se cotizan en una bolsa de valores, dando a los fundadores, empleados, accionistas y primeros patrocinadores un camino hacia la liquidez, también están ganando algo de tracción.

Para los directores financieros, estas tendencias significan que el futuro ofrece distintas opciones para salir a bolsa. Aunque muchas de estas alternativas no son nuevas, la oportunidad de salir a bolsa rápidamente y con un coste potencialmente menor ha adquirido un nuevo atractivo en la era de COVID-19. Y en esta edición de “CFO Insights”, describimos algunas de las opciones para los CFOs, ayudándoles a analizar sus preferencias.