European Equity Capital Markets Review

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European Equity Capital Markets Review - Q2 2019

ECM activity levels remain low

Un informe que ofrece una visión sobre el comportamiento de los mercados bursátiles y los principales factores que lo explican, el momentum de las emisiones de equity y en especial de las salidas a Bolsa así como un breve estudio relativo a los potenciales participantes de cara a un proceso de este tipo.

Principales conclusiones

  • El segundo trimestre de 2019 ha continuado la tendencia alcista del primer trimestre. Las Bolsas han cerrado uno de los mejores primeros semestres de los últimos años con los índices americanos comportándose mejor que las Bolsas europeas y alcanzando máximos históricos.
  • Las incertidumbres que comentábamos en pasadas ediciones (Brexit, la guerra comercial entre China y Estados Unidos, el ciclo de tipos de interés o las menores previsiones de crecimiento económico mundial) han seguido teniendo mucha relevancia. Se han producido ligeros avances en algunos de estos temas pero, en general, todos siguen abiertos y por tanto condicionando de alguna manera el momentum de los mercados.
  • A pesar de las subidas bursátiles y la estabilidad de la volatilidad en los bajos niveles del trimestre pasado, las emisiones de equity han seguido en niveles reducidos cayendo un 21% durante la primera mitad del año.
  • El mercado de salidas a Bolsa en Europa no tuvo un buen trimestre. Si bien es cierto que los volúmenes han mejorado considerablemente respecto al primer trimestre con la vuelta de grandes salidas a Bolsa por encima de los €1.000m, el número de salidas a Bolsa en Europa sigue siendo débil (56 durante el último trimestre frente a las 87 del segundo trimestre de 2018).
  • En España no se han producido salidas a Bolsa al mercado continuo durante el primer semestre, algo que no sucedía desde el año 2012. Aunque sí es cierto que existen varias compañías en el pipeline esperando una mejor ventana de mercado

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European IPOs at their lowest quarterly volume since 2012

Volatility setting the tone for ECM issuance