Performance Magazine nº43

Una industria reorganizada en la era de la pospandemia

Deloitte ha realizado un análisis de los 50 mayores gestores de activos a nivel mundial en la década posterior a la crisis financiera global. En este periodo, unas 20 firmas aumentaron su participación en los ingresos totales de la industria - del 24 % al 32 % - y exhibieron un desempeño financiero superior en otras métricas críticas, lo que les dio ventaja comparativa.

Las necesidades de los inversores cambian y ahora buscan los mejores productos, soluciones y servicios. Para atraerlos, las firmas necesitan generar una visión que les garantice una ventaja competitiva a largo plazo, invertir en áreas de crecimiento, modernizar sus modelos operativos para ofrecer experiencias cada vez mejores a los clientes y aprovechar disciplinas de gestión financiera sólidas.

Infraestructuras: una oportunidad que responde a las necesidades actuales

David Neal, consejero delegado de IFM Investors, habla, entre otros temas, sobre las preocupaciones de los inversores respecto al cambio climático, la transición energética, el cambio tecnológico y la resistencia a los ciclos económicos. En este contexto, las infraestructuras representan una oportunidad para invertir en activos a largo plazo que sean resistentes a los ciclos económicos y sirvan como cobertura frente a la inflación.

Las infraestructuras pueden ser la base de una cartera con rendimientos diversificados, menos volátiles y de baja correlación a largo plazo. Además, dan respuesta a macrotendencias tan significativas como el envejecimiento y la falta de inversión en infraestructuras en el mundo desarrollado; la transición energética, que requiere una gran cantidad de capital y la necesidad de infraestructuras en los mercados emergentes.

En un contexto donde los gobiernos con dificultades fiscales buscan asociaciones para impulsar el capital hacia infraestructuras básicas, estas tendencias pueden generar un gran flujo de operaciones en los próximos diez o veinte años. Por ello, son una gran oportunidad para los inversores institucionales y sus clientes.

El panorama de la inversión de impacto

Los inversores están dirigiendo su atención hacia la inversión de impacto (aquella que genera un impacto social y medioambiental positivo y un retorno financiero) lo que ha aumentado la necesidad de establecer un lenguaje común para combatir el riesgo de “lavado de impacto”, que se producen en aquellos casos en que hay empresas que hacen afirmaciones exageradas o engañosas sobre la sostenibilidad de sus productos de inversión.

Para evitar este riesgo, han surgido estándares de la industria que aclaran qué es una inversión de impacto. Por ejemplo, los Principios Operativos para la Gestión de Impacto de la Corporación Financiera Internacional (CFI) o las normas de impacto de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que constituyen una medida voluntaria de gestión interna. Respecto al artículo 9 del Reglamento sobre Divulgación de Información Financiera Sostenible (SFDR), los requisitos para los fondos no coinciden plenamente con las características básicas de la inversión de impacto de la Global Impact Investing Network (GIIN).

Los reguladores se están tomando en serio el riesgo que conlleva hacer declaraciones de impacto. Entre las iniciativas para minimizarlo se encuentran el Call for Evidence de las tres Autoridades Europeas de Supervisión respecto al riesgo de greenwashing; el paquete de medidas sobre esa cuestión en Reino Unido por parte de la Autoridad de Conducta Financiera y las normas de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos.

Informe sobre arte y finanzas

Las obras de arte y los objetos de colección ofrecen grandes oportunidades a los gestores de patrimonios para conectar con sus clientes y crear una relación basada en la emoción, el propósito y las consideraciones financieras. La venta de artículos de lujo para coleccionistas alcanzó máximos en 2022 y podría señalar nuevas oportunidades para la industria del arte y las finanzas.

El informe de Deloitte revela que el 89 % de los actores del sector cree que el arte y el patrimonio coleccionable deberían incorporarse a una oferta de gestión patrimonial. Sin embargo, esto no es fácil, debido a que el beneficio de estos servicios suele ser indirecto y difícil de medir, los niveles de transparencia son bajos y falta regulación en el mercado.

Mientras tanto, la generación más joven de coleccionistas prioriza el beneficio económico y el impacto social. Las tendencias van hacia el impulso de los avances tecnológicos, la concienciación sobre el papel del arte y los objetos de colección en la gestión del patrimonio, la competencia creciente en el sector, la demanda de los clientes y un interés, cada vez mayor, por las inversiones alternativas.

Deloitte ve señales positivas para el futuro de este mercado, aunque es necesario modernizar las prácticas empresariales. El modelo podría crear nuevas oportunidades y ser más atractivo para los jóvenes gracias a la inversión con impacto social y el reconocimiento del papel de la cultura en la sociedad.

PBC/CTF para el sector de fondos de inversión en 2024

Este número de Performance Magazine también incluye resume  sobre las observaciones más recientes de la Comisión de Supervisión del Sector Financiero (CSSF) en el ámbito de la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (PBC/ CTF).

Entre ellas, se encuentra la necesidad de que los profesionales del sector de la inversión controlen cómo les afecta la situación geopolítica, revisen sus políticas de lucha PBC/ CTF, y hagan hincapié de su importancia en sus formaciones anuales. Algunas áreas, como la diligencia debida de las contrapartes (especialmente los delegados y activos no cotizados) y la cooperación eficaz con las autoridades (sobre todo respecto a las sanciones), son especialmente delicadas. Por ello, aunque el cumplimiento de la normativa es aparentemente sencillo, hay que evaluar la eficacia de cualquier aplicación para evitar escollos.

Los resultados de las últimas inspecciones de la CSSF son fundamentales para predecir las próximas áreas de interés del regulador. Asimismo, el sector debe tener en cuenta los resultados de años anteriores, la evaluación de Luxemburgo por el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) y los comentarios adicionales de la CSSF en las conferencias.