Inversión en centros comerciales

Artículo

La inversión en centros comerciales en España

Durante el último trimestre de 2015 se transaccionaron más de 200 millones de euros de la inversión total del año.

El segmento de Retail (centros comerciales y locales en calle) continúa siendo uno de los principales dinamizadores de la actividad transaccional inmobiliaria no residencial, representando el 28% de este tipo de inversión en España en 2015. El segmento de Centros Comerciales materializó durante 2015 más 1.800 millones de euros de volumen transaccional y aún existe un pipeline (proyectos cuyos propietarios tienen interés de desinvertir en los próximos meses) de una superficie alquilable de 2.200.000 m2 que están valorados en cerca de los 3.300 millones de euros. De esta cantidad, se espera que al menos 500 millones se materialicen durante el primer semestre del 2016.

Más información:

Miguel Martínez Martínez
mimartinezmartinez@deloitte.es
+34609423641

Tasa de rentabilidad anual exigida por los inversores

Revalorización

La disminución progresiva de la prima de riesgo, la recuperación del consumo, la reactivación del mercado de financiación y la llegada de nuevos actores como las SOCIMI son los principales motivos del ajuste la rentabilidad media exigida por los inversores para esta tipología de activos inmobiliarios, que en muchos casos han experimentado revalorizaciones significativas superiores al 20% en menos de dos años.

El inversor Private Equity Real Estate comienza a ceder el relevo

Durante el primer semestre de 2015, al menos el 16% del volumen transaccionado en el segmento Retail se realizó por debajo del coste de reposición. Desde el punto de vista del perfil de comprador se está observando un efecto sustitución ya que el inversor de la tipología private equity pasa de tener un peso del 43% del volumen transaccionado en 2012 a tan sólo un 21% en 2015. Este fenómeno se debe a la llegada de inversores con un coste de capital inferior que afrontan un plan de negocio bajo una coyuntura de riesgo algo más favorable a la del ejercicio pasado.

Sin embargo, se espera que el Private Equity Real Estate continúe teniendo una cierta actividad inversora debido al relevante número de proyectos de riesgo de negocio elevado (25 proyectos que tienen un valor estimado de 500 millones de euros) que continúan en el mercado buscando una salida para reposicionarse y afrontar el próximo ciclo.

Las condiciones de financiación se flexibilizan

Los bancos españoles están relevando a los fondos de deuda internacionales como los financiadores clave del sector. Las condiciones de financiación se han flexibilizado como consecuencia de la valoración todavía atractiva de los inmuebles y las perspectivas de mejora de la coyuntura macroeconómica para 2016.

El coste  de financiación se ha reducido significativamente en los últimos 18 meses y se están comenzado a financiar suelos finalistas, siempre que el ratio de pre-alquiler supere el 50% de la superficie bruta alquilable.

Did you find this useful?