Private Equity Confidence Survey – Summer 2019

Analizė

Vidurio Europos privataus kapitalo pasitikėjimo apklausa

2019 m.

Vidurio Europos privataus kapitalo rinka žengia į investicijų realizavimo periodą, tuo tarpu sandorių dalyviai prognozuoja kylančių kainų pabaigą.

Pasitikėjimas tarp Vidurio Europos privataus kapitalo sandorių dalyvių stabilizuojasi, ypač dėl to, kad siekiama sudaryti kuo daugiau sandorių prieš tikėtiną kainų augimo sulėtėjimą. Ši ir kitos įžvalgos pateikiamos „Deloitte“ Vidurio Europos privataus kapitalo pasitikėjimo apklausos 2019 m. vasaros leidime.

Nepaisant stiprėjančio ekonominio neužtikrintumo, didesnėje Europos dalyje vyraujančios aukštos sandorių kainos gali lemti Vidurio Europos privataus kapitalo rinkose vykdomų sandorių sulėtėjimą. Daugiau kaip du trečdaliai respondentų (70%) tikisi, kad rinkos aktyvumas artimiausiais mėnesiais išliks nepakitęs. 15% apklaustųjų prognozuoja sandorių veiklos suaktyvėjimą, tuo tarpu likusieji 15% tikisi, jog sudaromų sandorių skaičius ir toliau mažės.

Tyrimo rezultatai rodo, jog šiek tiek padaugėjo respondentų, kurie planuoja daugiau dėmesio skirti pardavimui, o beveik penktadalis (19%) apklaustųjų mano, kad iki šių metų pabaigos pardavimai bus viena iš prioritetinių sričių. Lyginant su praėjusių metų pabaiga, tokios pozicijos laikėsi 16% respondentų. Naujausiais apklausos duomenimis, ketvirtadalis (26%) sandorių dalyvių tikisi pirkti ir parduoti po lygiai, o likusieji 55% planuoja pirkti daugiau nei parduoti. Praėjusių metų pabaigoje, planuojančiųjų pirkti rodiklis buvo šiek tiek aukštesnis.

Gynybinės privataus kapitalo strategijos ženklas – koncentravimasis į portfelio valdymą. Remiantis šios apklausos duomenimis, trečdalis respondentų planuoja išties didesnį dėmesį skirti būtent portfelio valdymui. Šis rodiklis yra aukščiausias nuo 2015-ųjų metų. Todėl tikėtina, kad tokius rezultatus lėmė įmonių išankstinis ruošimasis neužtikrintumo laikotarpiui. Vėliausio tyrimo metu pastebėta, kad pasitikėjimas regione išliko pastovus, o ankstesnių metų pasitikėjimo mažėjimas stabilizavosi.

Vidurio Europos privataus kapitalo įmonės sukaupė daugiau nei dvidešimt metų svarbios ir įvairiapusės sandorių sudarymo patirties. Pastebime, kad egzistuoja pakankamai patrauklių sandorių sudarymo galimybių, kurios ir lemia aukštas kainas, nes privataus kapitalo įmonės už palankias galimybes yra linkusios daug mokėti. Tačiau rinkoje tvyrant neužtikrintumui dėl ateities rinkos sąlygų, kai kurie potencialūs sandoriai neįvyksta, nes jie rinkos dalyvių yra traktuojami kaip pernelyg brangūs, o tai yra ženklas, jog Vidurio Europos privataus kapitalo įmonės turi pakankamai disciplinos sudarant naujus sandorius, - teigia „Deloitte“ Finansų konsultacijų partneris Baltijos šalims Linas Galvelė.

Vidurio Europos privataus kapitalo pasitikėjimo apklausa, 2019 m.

Atsisiųskite apklausos ataskaitą (PDF)

Užsitikrinti sandorių finansavimą gali tapti sudėtingiau: daugiau nei penktadalis respondentų (21%) tikisi, kad skolų finansavimo galimybės mažės. Šis rodiklis net tris kartus didesnis lyginant su ankstesniosios apklausos duomenimis, kuomet skolų finansavimo mažėjimą prognozavo 7 %. Tuo tarpu kreditavimo augimą prognozuoja tik 4% apklaustųjų, lyginant su 11% praėjusiais metais.

„Per pastaruosius kelerius metus stebėjome likvidumo padidėjimą, - panaši situacija susiklostė ir Vakarų Europoje. Vidurio Europos regione šis pokytis siejamas su vietiniais ir užsienio kapitalo bankais, keletu skolos fondų ir paskutiniu metu – su obligacijomis.Vis dėlto mūsų apklausos rezultatai rodo galimą likvidumo trūkumą, todėl galime tikėtis padidėjusios nuosavo kapitalo dalies investici jose arba daugiklių korekcijos siekiant atspindėti šį trūkumą ateityje,

- komentuoja p. Galvelė.

Remiantis Vidurio Europos privataus kapitalo apklausos duomenimis, daugiau nei penktadalis (21%) respondentų vis dėlto tikisi, jog per ateinančius metus kainos mažės.

Daugiau informacijos galite rasti čia.