Peso mexicano y petróleo

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La fortaleza del peso se encuentra en el petróleo

El pasado 15 de mayo, una declaración tripartita provocó un optimismo –si bien cauteloso- en el mercado: Mario Draghi, el banquero central europeo; Alexander Novak, ministro de energía ruso; y Khalud al-Falih, su homólogo saudí, prometieron hacer todo lo posible para frenar el glut o “exceso de oferta” de petróleo que ha persistido en el mercado en los últimos años.

Dicha declaración se realizó en el contexto de la próxima reunión de la Organización de países exportadores de petróleo (OPEP) a llevarse a cabo el jueves 25 de mayo de 2017. Su impacto no fue menor; para el viernes, el barril WTI estadounidense ganó 98 centavos (1.99%) para venderse en 50.33 dólares, el barril de Brent subió 1.10 dólares (2.03%) y la mezcla mexicana ganó 92 centavos (2.03%) para venderse en 46.19 dólares por barril.

Y aunque México no forma parte de este organismo sino como observador, la promesa de los tres funcionarios también benefició a la paridad cambiaria peso-dólar. Este lunes 22 de mayo, el billete verde retrocedió a mínimos no vistos desde noviembre de 2016 frente a una canasta de diez divisas.

El dólar spot se vende en 18.67 pesos, recuperando así un 0.32% frente a la jornada anterior, mientras que en ventanillas bancarias se vende en 19 pesos, sin cambios respecto al pasado viernes.

Algunos de los factores que, además del aumento en el precio del barril de petróleo, han provocado una apreciación de la moneda nacional han sido el aumento a las tasas de interés que anunció Banxico, así como un crecimiento económico de 2.6% que se registró en el primer trimestre del año. Ambos favorecen la competitividad de México en la coyuntura de la apertura del sector energético.

El mercado del crudo, dominado por los países de la OPEP, no solo debe lidiar con su propia sobreproducción, sino competir, además, con los productores de shale estadounidenses, quienes han sabido utilizar el mercado de capitales para protegerse de los bajos precios colocando futuros y opciones. Además, han utilizado el fracking como método de extracción rápido y de bajo costo.

Mientras tanto, se espera que en la reunión del jueves se establezca una extensión a los recortes hasta marzo de 2018. Hasta ahora, han tenido el efecto esperado. Arabia Saudita ha liderado la iniciativa pues, según la Agencia Internacional de Energía, ha reducido la producción en 590 mil barriles diarios (cuando se había comprometido a recortar 480 mil barriles diarios).

Para México, un mercado energético equilibrado influiría no sólo a nuestra moneda, sino a los ingresos fiscales provenientes de las exportaciones. Los analistas esperan que se equilibre para fin de año, si el mercado se sigue comportando como lo ha hecho hasta ahora.

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