CERPIs y CKDes

Artículo

Generación de valor a partir de fuentes alternativas de financiamiento

CERPIs y CKDes

En los primeros seis años de operación, al cierre de 2015, el monto total emitido a través de CKDes fue por 191,274 millones de pesos, de los cuales, 44% se colocó el año pasado.

Con las reformas a la Circular Única de Emisoras (CUE), en diciembre de 2015, se crearon los CERPIs, los cuales se destinarán, también, a financiar diversos proyectos de infraestructura, entre ellos del sector energético.

Los CKDes surgen en 2009 como una respuesta a la necesidad de las Sociedades de Inversión Especializas en Fondos para el Retiro (SIEFORES), entidades que invierten los recursos de las AFORES, de diversificar sus portafolios a través de activos alternativos como son compañías y proyectos de carácter privado.

Los activos alternativos estructurados como los Certificados de Desarrollo de Capital (CKDes) y los Certificados Bursátiles Fiduciarios de Proyectos de Inversión (CERPIs) representan una oportunidad de inversión a largo plazo y una herramienta para diversificar el riesgo que existe en los mercados financieros internacionales, el cual se caracteriza, actualmente, por bajos rendimientos en los instrumentos tradicionales como bonos y acciones.

  • Actualmente existen 52 CKDes en operación; el monto emitido a través de estos instrumentos financieros, a diciembre de 2015, fue por 191,274 millones de pesos.
  • Los segmentos donde se canalizan los recursos de las CKDes son: inversiones de capital, infraestructura, bienes raíces, energía y servicios financieros.
  • En diciembre de 2015 se reformó la CUE para la creación de los CERPIs, los cuales financiarán proyectos de infraestructura.

Para los CERPIs se contempla una mayor flexibilidad para su operación en comparación a los CKDes, mediante la colocación de ofertas públicas restringidas. Las primeras emisiones de estos instrumentos se darán durante los primeros meses de 2016.

CERPIs and CKDes: Creation of value through alternative financing sources

The total amount issued by CKDes as of December 2015 is approximately 191,274 million Mexican pesos, distributed among 52 CKDes, which specialize in financial assets, equity funds, real estate assets and infrastructure projects, depending on the sector (telecommunications, energy, real estate, hydraulics, etc.)

2015 was the year with the greatest amount and volume of CKDes issued (16 in total), which mainly focus on financing private equity funds (41%) and infrastructure (21%).

In this report you will find more about:

  • What is a CKD? (Description, pros and cons, economic impact)
  • History
  • Current Status (participants in the operation and role description, market standards, legal and economic terms, main differences with other vehicles, types of assets)
  • Typical project stages
  • Fiduciary investment project securitization certificates
  • Regulation in progress (private equity trust international standards, required regulations, tax considerations)
PDF, 40 pages. March 2016.
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