Прошлый год стал рекордным для российских эмитентов с 2013 года

«Делойт» в новостях

Прошлый год стал рекордным для российских эмитентов с 2013 года

Но в этом году крупных IPO и больших размещений облигаций эксперты не ждут

В прошлом году российские компании-эмитенты разместили акции на $6,7 млрд (+117% по сравнению с 2016 годом), облигации — на $43,3 млрд (+7%), следует из подсчетов Thomson Reuters. Это лучшие показатели с 2013 года, когда компании разместили акции на $9 млрд и бонды на $74,3 млрд.

Прошлый год был удачным для размещений — экономика начала восстанавливаться, росли цены на сырье, да и в целом ситуация была достаточно стабильной, говорит партнер Департамента финансового консультирования, руководитель Группы по сопровождению сделок компнаии «Делойт», СНГ Артём Самсонов.

У внешних инвесторов и локальных игроков нарастал интерес к облигациям и акциям качественных российских компаний, говорит гендиректор УК «Спутник – управление капиталом» Александр Лосев. Были условия и для ралли, и для carry trade, а опасения инвесторов относительно ужесточения монетарной политики ФРС США не оправдались, тогда как прогнозы по снижению ставки российского Центробанка, наоборот, сбылись, рассказывает он.

Компании активно размещались не только в России, но и за рубежом, особенно на Лондонской бирже, указывает Самсонов. В Лондоне прошло IPO En+ Олега Дерипаски, сделка стала крупнейшей за год — $1,5 млрд. «Если бы не это размещение, общие показатели по итогам года были бы гораздо скромнее», — говорит Самсонов. Два других крупнейших размещения акций провели «Полюс» и «Магнит» — на $893 млн и $730 млн соответственно, следует из данных Thomson Reuters.

В условиях снижающейся ставки ЦБ (к концу года она достигла 7,75%) и низкой инфляции эмитентам было выгодно не только выходить на рынок акционерного капитала, но и привлекать заемные средства — особенно активно занимали государственные и квазигосударственные компании, говорит портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим. По данным Thomson Reuters, на российские госкомпании пришлось 27,4% от совокупных заимствований в прошлом году.

Из-за санкций российские компании потеряли возможность дешево кредитоваться за рубежом, объясняет аналитик ИК «Алор» Евгений Корюхин, облигации же были возможностью занять средства, не распыляя акционерный капитал.

В этом году таких больших размещений может и не быть — спрос иностранных инвесторов на российские бумаги уменьшится из-за геополитической обстановки, ожидает Лосев. А российские игроки будут больше смотреть на долларовые активы, полагает он. «Сохранение темпов роста размещений будет зависеть от того, насколько эмитенты будут готовы давать премию к текущему рынку и платить большие процентные ставки», — указывает Лосев.

Провести размещение акций могут оставшиеся частные российские банки, а также компании второго эшелона, близкие к сырьевому сектору, считает Бит-Аврагим. Однако крупных размещений в этом году ждать не придется из-за отсутствия быстрого роста российской экономики и деловой активности, уверен он. Размещение облигаций будет зависеть от того, станет ли ЦБ снижать ставку и как быстро, говорит Корюхин. Пока можно рассчитывать, что ЦБ продолжит осторожно снижать ставку и для компаний выпуск бондов будет еще более выгодным, заключает он.

12.03.2018

Ведомости

Эта информация была полезна для вас?