議題觀點

透過併購轉型升級 脫胎換骨的成功因素

台灣併購與私募股權協會副理事長、勤業眾信風險管理諮詢公司董事長 / 陳清祥

《企業併購法》部份條文7月8日由總統府公布修正,並自公布後六個月施行。修法後簡化併購程序,未來企業併購更容易,對小股東的保障也更周全,冀望得以加速併購,有助於經濟發展。行政院亦於7月27日宣佈,國發基金計畫與民間成立逾百億規模併購基金,提供民間併購資金來源,希望透過併購基金協助產業轉型升級,取得技術、人才、擴大規模等,協助企業轉型,脫胎換骨。多數企業家對前述法規修改及成立併購基金都樂觀其成,認為對產業整合及企業發展是好的方向,當然也有人認為台灣企業並不缺錢,成立併購基金並不能解決產業整合及併購案件不夠多的問題。

相較於台灣部份企業不斷透過併購策略擴張版圖、投資新事業,從而增加營收及獲利,但是多數企業仍然很少併購。筆者認為最關鍵因素仍然在企業高層心態,其次是組織與人才、及專家引進。在董事會應更加關注及討論併購策略方面,企業成長除了透過新產品/服務、進入新市場等等內部成長外,透過併購等外部成長亦為重要發展策略。然而,部分公司的董事會、董事長、總經理即使知道上述兩隻腳併用的成長策略,卻未加以認真關注,或者只是被動的等著會計師、律師、財務顧問公司推薦併購標的。

在引進專家協助的部份,無論併購策略規劃、併購標的篩選、併購交易執行及併購整合等均有非常多的議題需要加以考量,除了少數公司每年做很多併購案外,多半公司是久久才做一次,如何可以釐清營運、財務、稅務、法律、評價各層面的風險因子?除了營運面外,需借重專家(包括產業專家、投資銀行、律師、財務顧問、會計師等等)的協助。

(本文已刊登於2015.09.22工商時報A6政經八百版)

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