德勤《聚焦亚洲》预测，2020年底前中国的强劲复苏有望推动区域经济反弹

发布日期： 2020年4月29日

德勤近日发布最新一期《聚焦亚洲》系列报告，预测在不出现重大风险事件的前提下，中国经济将于2020年下半年从新冠病毒疫情的影响中实现复苏，显著推动亚洲其他地区的经济发展。

报告指出，2020年第一季度中国经济GDP总量同比下降6.8%，预计第二季度增长将会持平；随着产能利用率逐步恢复正常且经济刺激措施发挥效用，中国经济将在下半年实现强劲复苏。这一增长势头必将带动香港和台湾地区、韩国及新加坡进口需求的持续增长。即便如此，由于对中国内地游客的高度依赖，以及与美元挂钩的汇率制度，香港经济预计将会出现大幅收缩。

德勤中国首席经济学家许思涛表示：“我们预计上一次全球金融危机之后的‘大水灌溉式’强刺激政策不会再次出现。相反，政府对经济的刺激很可能将集中于新技术基础设施投资、家庭消费激励以及有针对性的信贷宽松等方面。这种财政刺激措施预计将在不久后陆续推出，有望拉动全年GDP增长超过3%。”

在展望亚洲经济前景时，报告指出亚洲地区出现资本大量外流，仅2020年第一季度的流出总额便高达833亿美元，因此即使需求复苏，该地区新兴市场的金融压力亦有可能上升，面临较大的下行风险。美国Libor-OIS息差已经出现了承压征兆，而区域货币、股市和债券很可能会进一步下跌。与此同时，美元避险热潮的出现，有可能会威胁亚洲经济偿付美元计价债务的能力；大量债券将在未来十二个月内到期偿还，企业债务再融资可能将面临严峻挑战；受经济增长急速放缓、金融环境日趋收紧以及杠杆比率居高不下的综合影响，银行业亦可能承受较大的不稳定风险。

除分析亚洲经济体的前景外，报告还深入探讨了新冠病毒疫情所引发一大重要问题——供应链压力。疫情之下，供应链持久韧性的重要性愈发凸显，对此，报告针对企业如何建立长久韧性提出了一系列建议举措。

德勤中国供应链主管合伙人龚戈亮认为：“企业应仔细分析自身多层级的供应链，确认在出现潜在供应中断时哪些供应商、节点和产品可能遭受风险冲击，从而制定相应的应对策略。”

“企业还可建立潜在备用网络，并采用更加全球化的发展视角。例如，2011年日本大地震后，某领先汽车制造商重新布局了多种模式下产能相同的供应链体系；另一家汽车制造商则在其全球各大工厂采用相同的设计、模板和生产流程。对于部分企业来说，‘回流’亦不失为一个可行的选择。”

点击此处，获取《聚焦亚洲》完整版报告。

亚太地区主要经济刺激措施

澳大利亚

• 政策利率下调至0.25%，并将在未来一段时期内保持较低水平；
• 支持性举措相关支出占全年GDP的10%；
• 通过央行进一步发放GDP占比达6%的贷款额度。

印度

• 央行下调政策回购利率，并注入流动性；
• 投入1.7万亿印度卢比（224亿美元）的经济刺激资金，支持弱势群体；
• 颁布法定及监管合规宽免措施。

印度尼西亚

• 央行计划在一级市场购入债券；
• 投入33.2万亿印尼盾（20亿美元）的财政刺激资金。

日本

• 央行将购入日本国债，支持企业融资，购买更多商业票据和企业债券；
• 推出108万亿日元（1万亿美元）财政应急计划，包括家庭现金援助以及针对部分行业领域的无担保贷款。

马来西亚

• 投入2,500亿马来西亚林吉特（576亿美元，占GDP的16%）的经济刺激资金。

新西兰

• 新西兰储备银行下调利率，并启动规模达330亿新西兰元（200亿美元）的量化宽松货币政策；
• 财政支持总额达到GDP的6%。

菲律宾

• 央行与财政部签署了价值达3,000亿菲律宾比索（59亿美元）的债券回购协议；
• 追加2,000亿菲律宾比索的经济刺激支出；
• 预算赤字可能达到国GDP的3.6%。

新加坡

• 实施的经济刺激计划将使2020年预算赤字增至443亿新加坡元（310亿美元，约占GDP的9%）。

韩国

• 利率下调75个基点；
• 央行计划无限量买入债券；
• 追加11.7万亿韩元（96亿美元）预算，用于医疗相关支出；
• 为中小企业软贷款和贷款担保提供500亿韩元的资金支持；
• 投入约500亿韩元，用于稳定股票、债券和短期融资市场。

泰国

• 利率下调50个基点；
• 投入4,000亿泰铢（122亿美元）的财政刺激资金，占GDP的2.4%。