2023前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望

市场表现

根据报告，在2023年上半年的强劲表现，以及8月份1只超大型半导体生产商发行新股上市的支持下，预料上海证券交易所(“上交所”)将维持在全球新股市场排名首位。而在1只超大型能源及资源新股上市和大量新股于创业板上市后，深圳证券交易所的排名将会紧随上交所之后。

最近一家英国半导体公司的新股上市，成为今年以来全球最大宗的新股项目，令纳斯达克跃升至全球第三。今年迄今以来全球第二大的新股项目，即一家消费保健公司在纽约证券交易所(“纽交所”)上市后，将支持纽交所取得第四位。而阿布扎比证券交易所将夺得第五位，香港交易所将排名第八。

市场预测

预计截至2023年第三季末，A股市场将会有大约263只新股融资3,234亿元人民币，相对2022年同期，当时有300只新股融资4,854亿元人民币，代表新股数量下跌12%，而融资金额减少33%。

近期新股科学合理保持发行常态化，更好促进一二级市场协调平衡发展。近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，中国证券监督委员会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停。9月份以来已经有多家企业成功IPO。

基于这些条件，2023年全年，预计A股市场将会录得320至370只新股融资3,940至4,460亿元人民币，相对去年为424只新股融资5,868亿元人民币。上海科创板预计有70至80只新股上市融资1,600至1,800亿元人民币，创业板以125至135只新股融资1,500至1,600亿元人民币随后。上海和深圳主板将会有50至70只新股融资700至900亿元人民币，另外将会有75至85只新股在北交所上市，融资额达到140至160亿元人民币。

香港市场展望

由于宏观经济发展，尤其是美国加息，股市在2023年第三季度持续表现疲弱，市值亦然。很多准新股发行人在准备和筹划上市时，均对于估值反弹继续持观望态度。

2023年前三季度，预计香港新股市场将会有44只新股上市，融资247亿港元，相较2022年前三季度为51只新股融资640亿港元，这代表新股数量下跌14%，而融资金额下滑61%。截至2023年第三季尾，预计市场将仅有1只大型规模新股和两只中概股上市。

虽然美国联储局于本周较早时间召开会议后决定暂时不会加息，然而同时又指出会于今年稍后时间再加息一次，及计划将利率维持在较高水平的时间更长，为准备在香港上市的潜在发行人增添不确定性，并影响他们的上市窗口。

加上香港大部分的新股是源自内地，这些公司均受到中国经济持续恢复力度所影响，因此预计，2023年全年，香港新股市场或会迎来过去11年以来的最低融资水平。

德勤中国认为，当下应适时思考除了与其他海外证券交易所签署合作备忘录外，香港该如何吸引及落实更多海外公司来港上市。香港应如何更好扩容，进一步与内地市场互联互通，丰富人民币计价的投资产品，引入更多内地和其他市场的资金，以及成就一个多层次、多元化的新股市场。整个资本市场亦应该怎样更好转变发挥专业投资者、风险投资(VC)和私募股权投资(PE) 对市场的推动，以支持香港新股市场和其生态圈的长期、更健康的发展。

在2023年第三季度，随着除牌风险得以减轻，中国企业继续到美国发行股票。2023年前三季度，总共有25家公司于当地上市，融资6.51亿美元，相对2022年前三季度为13只新股融资4.49亿美元，这即是代表新股数量急升92%，而融资额增加45%。