油气行业上游领域改革全面启动

关于报告

《中国油气改革系列之二：油气行业上游领域改革全面启动》由德勤能源、资源及工业行业、德勤研究团队和德勤财务咨询部门联合编纂。本报告对油气行业上游改革进行了深入梳理和影响分析，从改革的背景与动力、投资机会和挑战与最佳实践等多个方面论述观点。

核心观点 / 主要成果

油气行业上游改革的背景与动力

国有石油公司在提高产量的过程中，面临着开发成本逐年升高的困境。中国将开放油气行业上游领域以提升资源接续保障能力，鼓励符合准入要求并获得资质的市场主体参与常规油气的勘查开采，逐步形成以国有油气公司为主导、多种经济成分共同参与的勘查开采体系。同时，中国政府相继出台了多项矿权出让法规，将全面推进矿业权竞争性出让，减少以协议出让方式或其他行政手段分配的矿产资源，促进自然资源勘查与开采的竞争。

投资机会

上游改革这一浪潮将导致油气行业整合并重新分配现有资源，实现国内行业结构调整，创造境内并购机会。三类石油天然气公司将有望进驻传统的油气勘探开发领域，从而获得新的发展机遇：（1）油气资源富饶省份的省级国有油气企业；（2）拥有海外资产以及海外勘查经验的民营油气公司；（3）拥有国内油田服务经验的石油服务公司。

挑战与最佳实践

随着改革的深入，油气行业将迎接多方挑战，融资方面尤为突出。从目前情况看，如果民营企业试图在资本高度密集的油气行业上游改革中抢占先机，就需要考虑外部合作。尽管上游领域复苏回暖预期较为乐观，但仍需要营造有效的监管环境，制定完善的一揽子油气行业改革方案。