党的二十大报告研读体会及行业机遇展望

中国共产党第二十次全国代表大会已经落下帷幕，贯彻落实党的二十大精神，一系列聚力经济建设的政策举措已陆续出台，稳定经济增长将被赋予更高的重要性。报告指出必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，并继续关注和强调“十四五”规划的重点议题。“中国式现代化”首次作为党的中心任务出现在全国党代会报告，强调新时代新征程下要牢牢立足中国的现实国情，谋求物质文明、精神文明和生态文明的协调发展。我们识别出七个影响国民经济发展的关键趋势，分别涉及实体经济、高水平对外开放、扩大内需、科技创新、绿色发展、安全和共同富裕。中国将持续推进改革与创新，实现制度红利和创新红利的双轮驱动，同时深度参与国际价值链分工与重构，为构建世界一流企业创造时代机遇，并为跨国企业继续深耕中国市场提振信心。

行业方面，我们围绕长期追踪的八个重点行业领域，展望了二十大报告发布后的潜在发展机遇——

消费品及零售行业——扩大内需加速推动消费提质扩容。新型城镇化和乡村振兴将促进城乡人员和资源的双向流动，有效推动消费下沉 ，同时数字技术推动消费业态和模式创新，新兴场景应用的消费品零售企业有望获得更多的资本关注。

汽车行业——平衡创新、安全和开放。报告强调科技自主、供应链安全和高水平开放。汽车产业不仅要加强关键技术的自主创新，还需要在高精尖领域建立引领性的创新优势；供应链安全重在可控，而非完全自主，有望推动关键零部件转向多元化的供应生态；此外中国政府将持续推进制度性开放，吸引跨国主机厂和零部件企业投资中国。

物流运输行业——构建高质量的国际国内供应链服务体系。继续建设适配双循环的供应链物流体系，提升运输产品供给质量，借助数字化强化供应链韧性，同时推进绿色低碳技术研发和推广应用，建设绿色制造和服务体系。

金融行业——继续支持经济重点领域，维护金融稳定，坚持改革开放。金融重心将继续支持经济重点领域，包括薄弱领域（脱贫攻坚、普惠小微）、转型升级领域（先进制造业、专精特新、绿色等）、基础设施和重大项目建设，并维护金融稳定。

科技、传媒与电信行业——培育独立、自主、可控的新一代信息技术产业体系与数字化产业生态，实现数字经济高质量发展。未来五年将继续关注芯片、核心软件等关键技术环节的卡脖子环节，对产业链资源进行有效整合与掌控，聚焦人工智能、量子信息、集成电路等关键领域和关键环节，加强产业链、供应链韧性。并实现数字经济与实体经济的融合性发展，培育经济发展新动能。

生命科学与医疗——加速构建健康中国，健全社会保障体系，中西医并重发展。继续从供给端和需求端进行改革，本地药企将以更大力度推动中国的世界级创新药产品的研发；外资药企将更积极地将中国加入全球创新项目的早期研究中。强化中医药创新发展和传承，坚持中西医并重的协调发展。

制造业——着力强链补链，坚持对外开放，加码绿色制造。报告明确指出支持“专精特新”企业发展，有望陆续出台政策支撑专业化程度高的核心技术研发与商业化。绿色制造成为未来制造业发展模式，带动绿色产品设计、绿色供应链、绿色产业园、绿色后市场服务需求增长。

对于能源与资源行业——能源安全与能源革命双轨推进。报告将能源安全摆在重要位置，强调能源革命需秉持“先立后破”的原则、有序推进，在此背景下传统化石能源的清洁高效利用受到重视。构建风、光、核、水、煤、油、气等多轮驱动的能源供应体系是确保能源安全的最终方向，因此新能源将提速发展而非放缓。

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