Innovative Finanzierung für Wachstum & Restrukturierung

Aktuelle Situation und Herausforderungen

In Deutschland sind derzeit nur ca. 10 Prozent der eingetragenen Aktiengesellschaften börsennotiert und haben damit Zugang zu einer relativ attraktiven Refinanzierung an den Kapitalmärkten. Kleine und mittelständische Unternehmen (KMUs) hingegen müssen unter Umständen mit einem verhältnismäßig großen Risikoaufschlag für ihre Kapitalbeschaffung rechnen, selbst wenn ihre KPIs oftmals besser bewertet werden könnten als im direkten Vergleich zu Großkonzernen. Im Zusammenhang mit der aktuell komplexen makroökonomischen Situation sind viele Unternehmen mit abschmelzender Liquidität und sogar Liquiditätsengpässen konfrontiert oder können davon betroffen sein. Zur Senkung der hohen Inflationsraten haben alle großen Notenbanken mittlerweile Zinserhöhungen initiiert, während die lokalen Regierungen an Rettungs- bzw. Entlastungspaketen für die Bürger und Unternehmen arbeiten (vgl. Gaspreisbremse, Strompreisbremse, Steuerentlastungen und Stützung von Unternehmen, die zur kritischen Infrastruktur beitragen). Im Kontext zunehmender Dynamik an den Finanzmärkten müssen sich vor allem KMUs darüber Gedanken machen, wie sie ihre Refinanzierungen sicherstellen können und auch ambitionierte Wachstumspläne beibehalten wollen – ohne gleichzeitig das Risiko einzugehen, Anteile und Stimmrechte an neue Investoren, wie bspw. Risikokapitalgeber, abtreten zu müssen. Eine professionelle und zukunftsgerichtete Finanzierungsstrategie ist demnach unter den aktuellen Marktbedingungen noch wichtiger geworden.

Unsere Lösung: Depository Token Offering 

Seit Juni 2021 gibt es in Deutschland einen neuen regulatorischen und rechtlichen Rahmen für die Emission von sogenannten Kryptowertpapieren durch das elektronische Wertpapiergesetz (eWpG). Damit besteht nunmehr die Möglichkeit, verschiedene Schuldverschreibungen und seit dem Inkrafttreten der Verordnung über Kryptofondsanteile (KryptoFAV) im Juni 2022 auch Fondsanteile zu tokenisieren. Unsere Lösung des Depository Token Offerings stützt sich auf diesen rechtlichen Rahmen und bietet die Möglichkeit einer externen Finanzierung an den Kapitalmärkten durch institutionelle sowie private Investoren. Damit stehen vor allem auch nicht börsennotierte Unternehmen im Vordergrund unseres Offerings. Darüber hinaus können derartige tokenisierte Wertpapiere so ausgestaltet werden, dass die bestehenden Gesellschafter im Zuge der Emission keine Stimmrechte abgeben müssen und die volle Kontrolle über ihr Unternehmen und die Unternehmensentscheidungen behalten. Aktuell gibt es Bestrebungen, dass die emittierten Kryptowertpapiere zudem in naher Zukunft an einem regulierten Handelsplatz gelistet werden können, sodass ein entsprechender Sekundärmarkthandel für alle Investoren ermöglicht werden kann. Sämtliche Vorteile einer Tokenisierung durch Smart-Contracts wie Sicherheit, Teilbarkeit, Transaktionsgeschwindigkeit und automatisierte Zahlungen (z.B. Zinsen) gelten dabei natürlich auch für die Kryptowertpapiere.

Ihre Chance 

Sind Sie auf der Suche nach einer innovativen Alternative zur klassischen Bankenfinanzierung, die gleichzeitig Kostenvorteile generiert und somit zur Umsetzung Ihrer Wachstumsziele beitragen kann? Haben Sie bereits mehrere Finanzierungsrunden von Risikokapitalgebern (z.B. Venture Capital / Private Equity) hinter sich und fehlt Ihnen die Übergangsfinanzierung zu einem potenziellen IPO? Wir beraten und begleiten Sie im gesamten Prozess einer Primärmarktemission mit Kryptowertpapieren aus Deutschland heraus. Vor allem in Bezug auf die Prospekterstellung sowie die dazugehörige Ausgestaltung und Abbildung der Finanzinstrumente können Sie sich auf die Erfahrung unserer Spezialisten von Deloitte verlassen. Für den Digitalisierungsprozess des Wertpapieres stehen wir im direkten Kontakt mit unserem externen Partner, der die damit korrespondierenden regulatorischen Anforderungen erfüllt. Sie müssen darüber hinaus mit keinem weiteren Intermediär in Kontakt treten, da die Emission eines Kryptowertpapiers keinen Zentralverwahrer und demnach auch keine Depotbank voraussetzt. Auch Platzierungskosten durch eine Investmentbank, welche normalerweise im Rahmen einer Wertpapieremission entstehen, entfallen an dieser Stelle. Für die Konditionen bzw. in der Ausgestaltung Ihres Kryptowertpapiers stehen Ihnen über die Möglichkeiten klassischer Schuldverschreibungen hinausgehende technische Freiheitsgrade zur Verfügung. 

Unsere Ansprechpartner stehen Ihnen bei weiteren Fragen gerne jederzeit zur Verfügung.

Inhaltlicher Ansprechpartner:

Pascal Kaiser

Senior Consultant | Risk Advisory

+49 211 87724944