Mergers & Acquisitions – Digital Due Diligence

Die Durchführung einer Digital Due Diligence ist ein bedeutender Aspekt im Rahmen von M&A Transaktionen von IT Start-Ups und Technologieunternehmen. Obwohl die Informationstechnologie auch bei Due Diligences von nicht-digitalen oder technologieentwickelnden Unternehmen einen wichtigen Themenbereich darstellt, liegt der Hauptfokus häufig auf anderen Unternehmensbereichen. Die Bedeutung von IT bzw. Technologie erhöht sich um ein vielfaches, wenn Unternehmen beurteilt werden sollen, deren Geschäftsmodelle bzw. Produkte stark oder ausschließlich technologiebasiert sind. Hierzu zählt beispielsweise der Kauf eines IT Start-Ups.

Unser Ansatz zur Beurteilung von IT Start-Ups und Technologieunternehmen ist auf die speziellen Anforderungen maßgeschneidert

Bei einer Digital Due Diligence handelt es sich um die Bewertung eines potentiellen Zielunternehmens, welches als Geschäftsmodell Software, Hardware oder digitale Dienstleistungen am Markt anbietet. Hierbei analysieren potentielle Käufer (Finanzinvestoren oder strategische Investoren) häufig mehrere Zielunternehmen parallel um das eigene Unternehmens-Portfolio zu optimieren. Der Schwerpunkt der Due Diligence liegt dabei auf proprietären Technologieprodukten und die Möglichkeit des Unternehmens diese Technologie zukünftig erfolgreich weiterzuentwickeln und zu kommerzialisieren. Hierin liegt eine deutliche Abgrenzung zur Analyse der „klassischen IT Funktion“ eines Unternehmens, welche die verschiedenen Unternehmensbereiche bei den Geschäftsprozessen unterstützen, z.B. HR-Systeme, Email-Systeme, Service Management Systeme.

Bewertungsdimensionen proprietärer Technologien und digitaler Geschäftsmodelle

Im Rahmen einer Digital Due Diligence fokussieren wir uns auf die Dimensionen People, Processes und Technology:

People: Die organisatorische Struktur und die individuellen Talente des Teams haben großen Einfluß auf Qualität und Zukunftsfähigkeit der technologischen Produkte bzw. des digitalen Geschäftsmodells.
Sind mit dem Ausstieg des Gründers auch die Vision und der „Spirit“ des Gesamtteams verlorengegangen?

Technology: Das Technologieprodukt des Unternehmens kann den Hauptgrund des Kaufinteresses darstellen. Funktionale Alleinstellungsmerkmale am Markt, Skalierbarkeit und Verwendung von zukunftsfähigen Technologiebausteinen sind hierbei beispielhafte Bewertungskriterien. 
Ist das Produkt visuell gut aufbereitet, kann aber in wenigen Monaten schnell reproduziert werden?

Processes: Erfolgreiche Technologieunternehmen zeichnen sich durch effiziente Prozesse aus, die sich dem Wachstum des Unternehmens anpassen.
Sind die implizit vorhandenen Entwicklungsprozesse ausreichend, um ein qualitativ hochwertiges und erweiterbares Produkt am Markt zu platzieren?

Eine Digital Due Diligence wird ausgehend von bestehenden Dokumenten durchgeführt. Zusammen mit Entwicklerteams werden repräsentative Codeanteile analysiert, Systemdemos durchgeführt und Themen wie IT Architekturkonzepte, Skalierbarkeit, Wartungsfähigkeit, Zuverlässigkeit sowie Sicherheit diskutiert. Den Herausforderungen bzgl. moderater Belastung von Schlüsselressourcen während der laufenden Produktentwicklung, rudimentärer Dokumentation sowie der Befürchtung zu viele Informationen preiszugegeben, begegnen wir durch eine enge Zusammenarbeit mit dem Zielunternehmen.