Evoluția pieței de fuziuni și achiziții prin prisma hărții de business a României

Repartizarea pe județe a celor mai mari 1.000 de companii din România indică o concentrare a liderilor în orașe mari, cu infrastructură mai dezvoltată, cu forță de muncă suficientă și calificată, precum și instituții de învățământ puternice, care pot pregăti o astfel de forță de muncă. Previzibil, harta mai arată o puternică polarizare în zona București-Ilfov atât din perspectiva numărului de companii, cât și din cea a ponderii cifrelor lor de afaceri cumulate din total (circa 55%). Dacă în cazul acestei regiuni nu se observă o dependență de un număr restrâns de companii mari (473 din cele 1.000), situația este diferită în cazul unor județe în care o parte semnificativă a cifrei de afaceri este generată de un număr limitat de companii mari. O astfel de concentrare poate fi benefică în perioadele de dezvoltare a businessului, însă, pe de altă parte, schimbările majore în evoluția unui astfel de județ, de genul unei achiziții al cărei obiect îl face unul dintre lideri, pot avea efecte puternice asupra întregului ecosistem.

De asemenea, se poate spune că, în unele județe din Moldova și Muntenia, prezența businessurilor locale antreprenoriale în topul celor mai mari companii este mai semnificativă, în timp ce în București-Ilfov domină companiile multinaționale. Acestea din urmă sunt și una dintre cele mai active categorii de cumpărători pe piața din România. În 2022, investitorii strategici, care includ și multinaționalele, au dominat categoric piața, fiind implicați în 83% din numărul total de tranzacții. Companiile achiziționate de acest tip de investitori au fost, la rândul lor, în principal jucători strategici. Analiza activității de fuziuni și achiziții de anul trecut indică și faptul că investitorii nu au vizat o anumită regiune a țării, ci s-au ghidat după criterii precum poziția companiei vizate în cadrul industriei în care activează, calitatea produselor, a furnizorilor, a clienților, performanța echipei și a proceselor de management și perspectivele de creștere.

Este de remarcat faptul că, în ultimii ani, antreprenorii locali sunt interesați să se extindă prin achiziții, atât în interiorul, cât și în afara țării. În 2022, producătorul de plasă din fibră de sticlă Bico Industries, deținut în proporție de 70% de ROCA Industry, a preluat grupul de firme Terra Impex, care cuprinde trei companii din Republica Moldova și o companie din România, devenind prima companie din cadrul Roca Industry care s-a extins în străinătate, iar câteva luni mai târziu, compania anunța că se află în negocieri avansate pentru preluarea Iranga Technologijos din Lituania, care activează pe piața textilelor tehnice și de construcții. În 2021, firma românească de transport auto și logistică Alexander International a cumpărat subsidiarele din Cehia și România ale Brandl, o companie nemțească. Sunt doar două dintre exemplele de succes.

Harta de business a țării mai arată că aproape jumătate din județe au o pondere individuală de sub 0,5% din cifra de afaceri totală a celor mai mari companii. Acestea ar putea deveni ținte de achiziție pentru jucători mai mari, deținuți de antreprenori locali care vor să atingă o masă critică de dezvoltare sau care vor să penetreze zona respectivă.

Privind către 2023, este de așteptat ca piața locală de fuziuni și achiziții să genereze un număr semnificativ de tranzacții mari (după recordul înregistrat în 2022) și să fie animată în mai mare măsură de companii locale în postura de cumpărători. Analizele indică faptul că premisele actuale sunt propice expansiunii locale, dar și regionale, așadar este posibil să asistăm și la alte achiziții internaționale din partea jucătorilor români.

În ceea ce privește multiplii de evaluare, deși fiecare tranzacție are specificul său, se observă o tendință de reducere a diferenței dintre așteptările vânzătorilor și ale potențialilor cumpărători. Așadar, după ce, în ultimii ani, piața a fost dominată pe rând de cumpărători și de vânzători, în 2023, aceasta ar putea deveni mai echilibrată.

Indiferent de tipul de afacere – antreprenor local sau multinațională - și de regiune, activitatea de fuziuni și achiziții este influențată tot mai puternic de factorii de mediu, sociali și de guvernanță (Environment, Social, Governance - ESG). Studiile Deloitte arată că investitorii au început să solicite încă din 2021 informații despre obiectivele de mediu ale companiilor înainte de a decide dacă investesc în acestea, iar, în prezent, aceștia reprezintă una dintre categoriile de stakeholders care pun mare presiune pe organizații pentru a lua măsuri de combatere a schimbărilor climatice (66%), la un nivel comparabil cu presiunea exercitată de autoritățile de reglementare, de guverne și de clienți (câte 68%).