Deloitte CFO Umfrage: Schweizer Finanzchefs lassen sich von politischen Risiken nicht beirren

Obwohl im letzten Jahr mit dem Brexit-Referendum und dem überraschenden Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen politische Unsicherheiten zugenommen haben, hat dies überraschend wenig Einfluss auf die positive Stimmung der Schweizer CFOs. Die regelmässige Befragung von über 100 Schweizer Finanzchefs bestätigt auch in den ersten drei Monaten des Jahres 2017 den Trend einer stetigen Verbesserung der Konjunkturerwartungen der CFOs seit dem Tiefpunkt vom Januar 2015. Mindestens 65% der Befragten erwarten, dass sowohl die Konjunkturaussichten wie auch die finanziellen Aussichten des eigenen Unternehmens in den nächsten 12 Monaten positiv sind. Nicht zuletzt ist dieser Optimismus von den grundsätzlich positiven Wirtschaftsaussichten in den grössten Volkswirtschaften USA, China und EU geprägt.

Politische Unsicherheiten werden akuter 
Die positive Grundstimmung darf jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass das Potenzial von unternehmensexternen und politischen Unsicherheitsfaktoren sehr präsent ist. 59% der befragten CFOs schätzen das momentane Niveau der Unsicherheit im ökonomischen und finanziellen Umfeld als hoch ein (Vorquartal: 58%). Auch wenn nur marginal, ist damit erstmals seit 24 Monaten wieder ein Anstieg des Unsicherheitspotenzials zu verzeichnen.

«Auf den ersten Blick vermag es überraschend sein, dass sich die wirtschaftlichen Aussichten weiter verbessern, während gleichzeitig die Unsicherheitsfaktoren ansteigen und als hoch eingestuft werden. Bislang dominierte stets die Annahme, dass politische Instabilitäten Gift sind für positive Wirtschaftsaussichten.», kommentiert Michael Grampp, Chefökonom bei Deloitte in der Schweiz, das aktuelle Ergebnis. «Es zeigt jedoch, dass die meisten Schweizer Unternehmen in den letzten zwei Jahren ihre Hausaufgaben gemacht haben. Sie haben gelernt, dem herausfordernden Umfeld flexibel und agil entgegenzutreten und krisenerprobt zu handeln.»

Exportorientierte Schweizer Wirtschaft bleibt anfällig
Die Schweiz als Exportnation wäre von Verwerfungen im internationalen Handelsgefüge jedoch besonders stark betroffen. Die aktuellen Umfrageergebnisse zeigen, dass von den sechs wichtigsten Schweizer Handelspartnern (Deutschland, USA, Frankreich, Italien, Grossbritannien und China) das Unsicherheitspotenzial in den USA mit 60% am höchsten gesehen wird; Frankreich und Grossbritannien folgen mit knapp 50% dahinter.

Wahlausgang in Frankreich und die Zukunft der EU
Mit Blick auf die Präsidentschaftswahlen in Frankreich ordnet Dennis Brandes, Senior Economic Analyst von Deloitte in der Schweiz und Ko-Autor der Umfrage, die Ergebnisse ein: «Solange die Politik die wirtschaftliche Entfaltung nicht aktiv unterbindet, dürften die Aussichten für die Schweizer Unternehmen gut bleiben. Mit Spannung ist nun aber der Ausgang der französischen Präsidentschaftswahl abzuwarten. Dies ist eine eigentliche Richtungswahl. Im besten Fall besteht in Frankreich die Hoffnung auf ein ‚Wirtschaftswunder‘. Im schlimmsten Fall steht Europa vor einer gewaltigen Herausforderung, an der es zerbrechen könnte.»

Konkret nach den grössten internen und externen Risiken für ihr Unternehmen befragt, nennen die Schweizer Finanzchefs demnach unverändert die geopolitischen Risiken wie auch die Stärke des Schweizer Frankens als die beiden grössten Herausforderungen. Vom siebten auf den dritten Platz vorgestossen ist im ersten Quartal 2017 der Preis-/Margendruck. Diese kommen verstärkt unter Druck und machen den Unternehmen zu schaffen.

Bei der Frage, welche Zukunft die EU vor diesem Hintergrund haben sollte, sehen 57% der CFOs in der Schweiz die Antwort in einem Europa der unterschiedlichen Geschwindigkeiten. Dies ist leicht mehr als der europäische Durchschnitt (die gleiche Frage wurde in 18 weiteren Ländern gestellt). Verstärkte wirtschaftliche und politische Integration wird nur von einem Viertel als Antwort gesehen, weniger als im europäischen Durchschnitt. Der Status Quo oder eine Auflösung der Union werden nur von wenigen als Lösung angegeben, sowohl in der Schweiz als auch im europäischen Durchschnitt.