Proyecciones de la actividad económica de Chile

Contexto

En Deloitte, hemos decidido fortalecer nuestros esfuerzos de apoyo al sector público y privado con un marco integral de gestión de crisis para hacerle frente a la pandemia. Este plan consiste en tres fases esenciales: preparación y respuesta (identificación de amenazas y planeación), recuperación (actuar con liderazgo y adaptabilidad) y prosperar (asegurar el éxito en la pospandemia). A pesar de las dificultades de contemplar esta realidad con un marco objetivo, estamos convencidos que el liderazgo en todos los niveles debe exigirse una visión equilibrada, completa, y multidimensional. Con esto en mente, hemos construido una plataforma en línea que ofrece una mirada en tiempo real para facilitar el seguir de la situación actual y procurar un futuro más próspero para nuestro país. 

Esta plataforma nace de la necesidad de medir la evolución de la pandemia con un monitoreo diverso y equilibrado, que a la vez incluya métricas sanitarias , análisis de señales alternativas impulsadas por nuestro equipo de innovación tecnológica, así como los indicadores financieros y económicos más tradicionales:

Salud

• Teniendo en cuenta que la situación actual deriva de una crisis de salud, las estadísticas más importantes son aquellas que nos permiten entender nuestro progreso aplanando la curva para garantizar el retorno al potencial económico del país.

AI Monitor

• En paralelo, cabe resaltar que, dada la sofisticación de las tecnologías digitales del día de hoy, contamos con herramientas informáticas que nos ayudan a medir la rápida evolución del impacto que la pandemia ha tenido en la vida cotidiana de la población. Por esto, hemos priorizado el rastreo de indicadores no tradicionales incluyendo los análisis de redes sociales, tráfico comercial, la movilidad y el transporte, entre otros.
  

Finanzas y Economía

• Finalmente, no hay que perder de vista los indicadores económicos y financieros más importantes. Aunque en algunos casos se difunden con rezago, éstos nos permiten cuantificar el impacto que la pandemia ha tenido sobre el consumo, la inversión, y en lo laboral, empresarial, y gubernamental.
  

Para complementar este último punto, el equipo de asesoría económica y financiera abrirá al público nuestra nota semanal para repasar los desarrollos económicos más influyentes sobre nuestras perspectivas económicas y financieras.

Resumen de la actividad económica

La economía chilena comenzó el nuevo año desde una posición vulnerable con una contracción en la actividad económica de 4.1% en el último trimestre del 2019. Esta caída del PIB fue responsable del débil cierre del año, marcando por un crecimiento anual de 1% con respecto al 2018. No obstante, hubo una ligera recuperación en los primeros dos meses del 2020, tal y como lo confirma el índice mensual de actividad económica (IMACEC). Sin embargo, dada la magnitud del impacto de las medidas para contener el brote de COVID19 comenzando por el mes de marzo, este rebote resultó ser transitorio por lo que esperamos que las estadísticas oficiales de las cuentas nacionales confirmen un crecimiento trimestral entorno al 2% para este periodo.

Tomando esto en consideración, nuestras proyecciones macroeconómicas más recientes contemplan una contracción anual del PIB de 4.5% en 2020. Estimamos que la caída se centrará en el segundo trimestre con una disminución de 6.2% seguida de otra contracción de 0.4%. Los últimos tres meses del año marcarán el inicio de una recuperación gradual sostenida por tasas de crecimiento de 4.5% y 3.8% en 2021 y 2022 respectivamente. La duración y magnitud de la recuperación dependerán de la velocidad con la que los socios comerciales de Chile puedan sacudir los impactos de los cierres de emergencia lo que reestablecería la demanda internacional y las cadenas globales de producción.

Los datos estadísticos oficiales en las últimas semanas nos ofrecen un avance de la magnitud del impacto. En marzo, la tasa de desempleo superó el 8% pero hay que considerar que esta cifra no incluye los cientos miles de trabajos que estimamos se perdieron en las últimas 6 semanas. Tal y como se plantea el panorama, es probable que esta cifra sobrepase el 13% en el transcurso de los próximos meses con más de un millón de chilenos encontrándose en esa condición. De mismo modo, en su última lectura el IMACEC cayó 5.7% y las ventas al por menor cayeron 14.9% en comparación con el año anterior. Aunado a esto, la inversión en el sector privado se verá afectada por la caída global en el precio de las materias primas, incluyendo el precio del cobre que cayó más de 20% comparado con el año anterior.

La pandemia está golpeando la economía chilena desde muchos frentes. Por una parte, la parálisis en el crecimiento económico mundial afecta a Chile principalmente por las débiles expectativas de exportación a países que esperan contracciones de más de un 7% (principalmente en la Eurozona), 5% (Estados Unidos, Japón, y Brasil), y 0.4% (China). En el frente doméstico, las restricciones impuestas al consumo y a la producción, así como la caída en la inversión privada serán los principales obstáculos que frenen el crecimiento. Además, las derivadas consecuencias sobre la situación laboral del país acentuarán la fragilidad en estos últimos. Sin embargo, cabe señalar que el aumento en el gasto público logrará contrarrestar estos efectos, pero solo hasta cierto punto y de manera limitada. Proyectamos que el déficit público represente al menos 7% del PIB de este año. De misma forma las autoridades monetarias del país mantendrán la tasa base en 0.5% para estimular los mercados crediticios limitando de esta forma la ocurrencia de una crisis de liquidez.

En los próximos días estaremos atentos a la divulgación de cifras oficiales de las cuentas nacionales del primer trimestre que revelarán más información sobre el inicio del año por el lado de la inversión y desglosado por sectores. Esto será seguido por las primeras estadísticas de producción industrial, órdenes manufactureras, y ventas correspondientes al mes de abril.

¡Hasta entonces!