中国内地及香港IPO市场2024年第一季度回顾与前景展望

报告指出，截至2024年3月31日，以新股融资额来计算，纽约证券交易所由于完成全球十大新股中的4只新股而取得第一名，当中包括今年迄今全球第二大来自芬兰跨国运动用品公司的新股。纳斯达克以完成另外全球十大新股中另外3只较细规模的新股随后。由于有一家护肤品公司同时为2024年首季全球最大的新股于瑞士证券交易所上市，因此该证券交易所成为第三名。印度证券交易所因大量新股上市而位居第四。在多家大型制造与科技、传媒及电信公司上市后，上海证券交易所在排名中获得第五位。

随着多项监管措施颁布出台，严把A股IPO准入关、从源头提升上市公司质量，综合考虑市场承受能力，实施新股发行逆周期调节，内地新股活动于2024年第一季度进一步放缓。与过去两年的表现相比，2024年全年A股新股市场势将显著放缓。长期来看，这些监管措施将为市场设定了更高的基准，将股票市场更多红利发放给整体经济，必将为市场的健康发展，以及整体经济的增长作出更多的贡献。

资本市场服务部预测2024年A股新股市场将会有大约115至155只新股上市融资1,390至1,660亿元人民币，较早前的预测为低，每个板块的新股数量将会减少。

• 上海及深圳主板将会有25至35家公司新上市融资740至840亿元人民币；
• 创业板以35至45只新股融资300至370亿元人民币；
• 上海科创板会有20至25只新股上市融资280至350亿元人民币；
• 另有35至50只新股会于北京证券交易所上市融资70至100亿元人民币。

香港则一直受到外围市场和疲弱的投资情绪所打击，尤其是美国加息周期何时终结。其新股活动于2024年首季起步缓慢，在市值低迷环境下，并没有录得任何超大型或大型新股上市。尽管预期中国内地会有不同的经济刺激措施出台，令到经济高质量增长，不同促进香港股市流动性及竞争力的短期、中期和长期措施将会陆续推出，然而未来三季度美国减息的时间表将会成为引导资金流向并成为推动香港新股市场在2024年反弹的一大因素。从A股上市改赴转战港股上市或成为趋势。

资本市场服务部展望，香港在2024年将有80只新股上市融资1,000亿港元。新股市场的亮点包括来自知名公司、特殊目的收购公司并购交易、国际公司、从A股市场改赴香港上市的中国公司和GEM公司的上市项目。

当许多潜在发行人正在等待市场估值反弹，部分公司也决心在目前的市况下改到香港上市，出于它们的紧迫融资需求，以继续支持业务发展。由于其国际金融中心地位、众多独特的优势和基础条件、持续的市场改革，令到香港仍然是这些公司首选的上市目的地。

随着A股新股活动于2024年首季放慢，中国公司继续活跃到美国上市。中国公司到美国上市的市场将面临与香港类同的命运，即更多原定于内地上市的企业将计划改往美国上市，以一个更理想的时间表募集资金。资本市场服务部预料今年大部分中国公司会于美国总统大选举行前完成在美国上市。