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德勤模型家 - 第七期

企业债务管理的利器

经济新常态下,如何有效进行企业债务管理?

在复杂万变的商业世界里,如何应对未来机遇与挑战的讨论从未停止。国际货币基金组织(IMF)表示,全球近四分之三的经济体都存在企业债务水平较高的问题。而中国企业债务占GDP比例高居全球主要经济体之最,到2018年3季度末达152.9%,是美国、欧洲杠杆率的约2倍1。在经济新常态下,您是否也面临过企业现金流短缺和债务压力,并遭遇过以下难题:

  • 市场压力 评级下调压力
  • 资金预测 缺乏监测资金风险的体系,难以实时了解企业流动性
  • 投融资决策 在业务扩张的背景下,如何衡量相应风险,进行投融资决策
  • 偿债约束 债务违约、资金链断裂箭在弦上,急需债务重组

 

种种企业融资和债务管理难题,德勤模型家通过债务管理利器为您解决。

我们的专家以卓越的财务模型能力和丰富的融资知识,协助企业完善优化对现金流的控制和管理,增强企业履行债务承诺的信心,帮助企业提高应对国内市场变化的灵活性,使客户远离难题并做出最佳投融资决策。

我们的债务管理利器对您有以下帮助:

  • 企业债务风险管理:建立财务模型,协助企业完善优化对现金流的控制和管理,精准预测资金缺口;协助设计合理的业务战略、资本结构和资金来源
  • 企业债务危机应对:进行独立财务分析,并为债务人、债权人之间的谈判提供支持;协助处置非核心资产或投资;协助企业制定商业计划和寻求新的资本
  • 企业信用评级管理:建议和优化信用评级方案;根据不同商业情景进行评级测试;协助审阅和评估信用评级过程

 

企业债务风险管理实例

客户画像

某能源公司在过去通过战略收购、技术研发、多渠道资金融通以支撑其重大扩张及快速发展。鉴于已发行的海外债券即将在2-3年内到期,管理层意识到潜在的现金流短缺,决定重新审视其现有的业务现金流和投融资策略。

德勤全方位的债务咨询服务

  • 财务模型搭建:预测未来现金流,并融入多个投融资方案进行情景分析
  • 流动资金管理:审阅与评估现有的流动资金管理流程,协助制定可持续的流动资金改善计划
  • 资本筹集建议:建议合理适当的资本架构,提供长期筹资解决方案
  • 业务发展建议:协助客户设计新业务发展战略,挑选可供出售的非核心资产

 

企业债务危机应对实例

客户画像

某房地产公司向运营公司收取租金作为主营业务,通过优先级债务、劣后级债务进行融资。但鉴于客户的资产组价值远低于债务价值,存在债务偿还资金缺口,公司拟通过债务重组解决困境。

德勤多团队协助进行债务重组

  • 债务重组方案分析:分析各层级债权人优先级及利益关注点,协助制定资产价值提升、处置方案及债务重组置换方案以改善现金流,降低违约风险
  • 财务模型搭建:通过现金流瀑布模型呈现各层级债权人利益分配,测试不同贷款条件下的债务架构及现金流分配,为谈判及决策提供强有力的数据支撑
  • 谈判支持:协助客户商讨谈判策略,同各层级债权人进行谈判沟通,协助客户就债务重组的条款及资金来源同各机构及顾问方进行谈判

 

企业信用评级管理实例

客户画像

某国有资本运营投资管理平台,主要以PPP形式从事城市基础设施建设和金融服务。由于资金回报周期长,前期投入巨大,企业需要长期、稳定的融资渠道。同时,在岸债券市场收紧进一步加剧了企业的还贷、再融资的压力。

德勤信用评级协助

  • 项目管理:管理申请信用评级过程,协助准备提交信用评级机构的资料
  • 财务模型评阅:根据企业的业务发展计划和预算量化主要的财务和经营假设,从信用评级角度出发审阅财务模型,分析主要假设的合理性
  • 编制评级信息备忘录:协助编制评级信息备忘录,答复评级机构的问题并准备相关会议
  • 评级报告评阅:协助评阅评级报告并提出意见

 

负债扩张的潜在威胁

所谓负债扩张,即通过以信贷为主的各类融资,扩充产能,力争做大规模。然而,这种庞大的企业下暗藏着潜在危机。当信贷紧缩或者行业下行周期来临时,这些“大企业”就面临利润下滑,资金抽离,债务违约等难以支撑的局面。企业的高债务水平可能加剧整体经济下行并危及金融稳定。因此对于所有企业决策者和财务高管来说,关注企业债务管理是一个非常重要的长期课题。

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