Etude

Asset Management Trends 2019

Au 4e trimestre 2018, la chute des marchés boursiers devrait avoir pour conséquence directe une réduction de la marge opérationnelle des sociétés de gestion sur l’exercice 2018. Pour autant, nous restons convaincus que l’avenir domestique des sociétés de gestion passe par leur adaptation au nouveau contexte du marché retail, soutenu notamment par les effets de la loi Pacte et les attentes en matière d’Investissements Responsables.

Lancées dans leur transformation relative au changement de cible de clientèle, les sociétés de gestion ont été coupées dans leur élan par un 4e trimestre boursier déplorable en 2018, qui augure un chiffre d’affaires en berne et des capacités d’investissements réduites.

La prise de conscience de la bascule retail est bien présente mais nécessite de revoir les gammes, avec des produits plus lisibles et aspirationnels, en phase avec les attentes des épargnants individuels. Les sociétés de gestion doivent également engager une revue complète des processus de fabrication (épargne de consommation, cycle de vie court), des modes de distribution (distribution directe, optimisation des réseaux, parcours clients, modèle d’allocation, SAV, etc.), des stratégies et positionnement marketing et de communication, et bien sûr, des processus de gestion, à moderniser et à adapter à ces nouveaux enjeux.

Que faire dans ce contexte ?

Continuer à investir évidemment, mais avec des objectifs différents et une meilleure quantification des résultats escomptés. Alors qu’il se profile de nouvelles pressions sur les prix de vente, l’urgence est à l’efficacité opérationnelle. Celle-ci doit couvrir toutes les activités mais tout particulièrement les départements dont les coûts ont explosé à la suite de la surrèglementation.

Pour ce faire, l’innovation ne doit plus être considérée seulement comme une tendance à suivre, ou un facteur de différenciation entre les sociétés de gestion, mais bien comme un vecteur de croissance et de rentabilité.

L’innovation au service de l’excellence opérationnelle, doit permettre de générer des revenus à court terme, pour dégager des marges d’investissement nécessaires à la capture de la clientèle retail, en modernisant les processus d’investissement, intégrant l’extra financier, et en déployant les gammes de produits en adéquation avec les objectifs financiers et les aspirations des investisseurs individuels.

Et le durable dans tout ça ?

L’investissement Responsable (IR) a sans conteste été au cœur des débats de 2018, et cet intérêt devrait continuer à croître pour les années à venir. Plus que des critères d’investissements, de sélection de fonds ou de mesure de l’impact, l’année 2019 devra permettre aux sociétés de gestion d’affirmer ou de de confirmer une stratégie globale sur ce thème, une meilleure lisibilité des fonds IR au sein de leurs gammes, un véritable Footprint à proposer aux investisseurs institutionnels et retails.