Les directeurs financiers suisses majoritairement optimistes pour l'année 2017

La tendance à la reprise économique des derniers trimestres se confirme. L'édition hiver de l’étude CFO Survey de Deloitte montre que les attentes relatives à la conjoncture et à la situation financière des directeurs financiers suisses ont poursuivi leur embellie. Même les inquiétudes et risques macroéconomiques persistants ne parviennent pas à remettre en cause ces tendances. 64 % des CFO pensent que leur entreprise affichera une meilleure situation financière au cours des 12 prochains mois.

Depuis deux ans, les perspectives économiques des entreprises suisses s'améliorent petit à petit. Les entreprises ont été rudement touchées par le choc du franc fort, mais la confiance des CFO suisses remonte peu à peu. Pour la première fois depuis janvier 2015, au quatrième trimestre 2016, le solde net des prévisions financières des entreprises – c'est-à-dire la différence entre la perspective positive et la perspective négative – atteint 55 % et dépasse donc à nouveau la barre des 50 %. 64 % des 101 CFO interrogés sont optimistes, pour les 12 prochains mois, quant à l'évolution financière de leur entreprise (3T 2016: 53 %). Parallèlement, les prévisions négatives s'établissent à 9 % (contre 12 % au trimestre précédent), descendant pour la première fois sous la barre des 10 %. 

Abstraction faite de la perspective de leur entreprise, un total de 93 % des chefs d'entreprise suisses considère les perspectives de la conjoncture pour les 12 prochains mois comme positives ou tout au moins neutres. Par rapport au trimestre précédent, les attentes négatives ont donc reculé, passant de 12 % à 7 %, tandis que les prévisions conjoncturelles explicitement positives se hissaient à 50 %. Les prévisions économiques officielles tablent également sur une période de reprise pour l'économie suisse. Malgré un léger ralentissement au troisième trimestre 2016 (croissance à 0 %), le Secrétariat d'Etat à l'Economie SECO pronostique une croissance de 1,5 % pour 2016 et 1,8 % pour 2017.

«Les entreprises suisses se trouvent dans une phase de reprise prometteuse en ce qui concerne leurs perspectives d'évolution. En dépit de risques externes persistants, de nombreuses sociétés sont optimistes quant à la stratégie à venir et identifient des opportunités de croissance attrayantes », indique Michael Grampp, Chief Economist chez Deloitte en Suisse. « Les CFO suisses voient des opportunités notamment dans les projets d’expansion liés aux transactions de M&A ou à la pénétration de marchés étrangers. De même, l'investissement dans de nouveaux produits innovants et la numérisation se retrouvent parmi le Top 5 des principales opportunités pour les entreprises.»

Le niveau d'incertitudes demeure élevé

Bien que la majorité des CFO soit optimiste quant à l'évolution conjoncturelle et financière, de nombreux défis demeurent pour les entreprises. Les élections à venir en France et en Allemagne – deux partenaires commerciaux importants pour la Suisse –, les incertitudes entourant la mise en œuvre du Brexit et enfin le manque de clarté persistant des priorités de la nouvelle administration américaine privent les entreprises de leur sécurité en matière de planification. Les risques géopolitiques sont donc considérés par les CFO interrogés comme le principal défi. Ils dominent le risque lié au franc fort, occupant la deuxième place, suivi de la crainte d'un affaiblissement de la demande intérieure.

«Bien que de nombreux risques soient omniprésents, il semble qu'ils se répercutent moins directement sur les perspectives des entreprises que par le passé. Les entreprises se sont mieux adaptées, au cours des deux dernières années, aux risques macroéconomiques durables. On le voit notamment au facteur de risque lié à la vigueur du franc, où le bât ne blesse plus autant que l'année dernière», constate Dennis Brandes, Senior Economic Analyst de Deloitte en Suisse et co-auteur de l'étude.

Soutenir davantage la reprise grâce à de nouveaux investissements

Une entreprise sur deux s'attend, pour les 12 prochains mois, à une augmentation des nouveaux investissements¹. Le solde net de ces investissements s'établit à 35 %, soit 15 points de plus qu'au 3T, où il était de 20 %. Les prévisions en matière de marge pour l’année prochaine mois se sont également améliorées: une petite majorité de CFO s'attend à une augmentation des marges (33 %) plutôt qu'à une détérioration des marges (31 %) (trimestre précédent: 24 % une amélioration, 31 % une détérioration).

¹ Les nouveaux investissements sont définis comme une augmentation des stocks de capital.