车企谋变：中国整车企业收入与成本现状分析

文／洪廷安　谢 雨　章 扬

　　随着全球汽车行业的迅速发展，市场竞争日益加剧。如何在现阶段选择适合的发展战略和路径，从而获得长远健康的发展，是横亘在当今中国车企面前的一大挑战。德勤从财务结构角度出发观察国内外领先车企在经营领域发生的关键变化，并深入挖掘汽车企业收入结构和成本结构的变化趋势，希望能为国内车企带来借鉴意义。

　　中国汽车市场已经成为全球发展最快的市场，在快速变化的市场环境下，中国汽车企业的内部和外部环境均出现了不同程度的变动，而这些变动很可能会对行业未来的发展产生重要的意义。

一、收入结构变化趋势

　　（一）非整车业务：在价值链中的占比及附加值将不断提升
　　随着汽车行业的发展，微笑曲线的结构将逐步发生变化，非整车业务在整个价值链中的占比将不断提升，行业的附加值将逐步从微笑曲线的中间向两端转移（见图1）。

　　1. 金融业务 
　　汽车金融业务的发展可对汽车企业的销售起重要的支撑作用。通过对标研究发现，部分国际领先车企的汽车金融业务占到总收入的10% 左右，而国内企业的汽车金融业务占比普遍较低，部分国内企业尚未开展汽车金融业务（见图2）。金融业务为车企贡献了稳定的收入并实现了比汽车业务更高的利润率。

　　2. 零部件业务 
　　独立的零部件不仅为车企节省了采购成本，同时也为其提供了稳定的收入来源并帮助其掌握特定领域的核心技术。部分国际领先车企的零部件业务占其总体营收的比重接近20%。以意大利的汽车领导品牌为例，汽车灯光、动力系统和电子系统是其零部件业务中收入较大且增长较快的部分，其领先或独特的零部件技术能够引领市场趋势，强化品牌竞争力。以德国的汽车领导品牌为例，其对核心零部件的生产和研发控制为其业务贡献了近20% 的收入，进一步促进了其整车研发的系统性和更为有效的成本控制。

作者:
洪廷安　德勤中国审计合伙人 | 汽车行业主管合伙人
谢　雨　德勤中国管理咨询合伙人 | 汽车行业合伙人
章　扬　德勤中国管理咨询副总监