2019中国经济展望

中国经济正受到去杠杆和贸易争端的挑战，减税、增强汇率弹性和开放市场，是提振经济的良策。

对于2019年中国经济，市场普遍认为，尽管尚有贸易争端和去杠杆等挑战，GDP增速仍能达到6.2-6.3%。这以判断的理由是，在国内主要城市房地产市场不出现重大调整的情况下，国内消费仍能保持近两位数的增速；如果政府采取适当的财政刺激，则投资能弥补外贸部门贡献下降的局面。我们认同以上判断，但必须认识到，中国经济增速正处于放缓的轨道上，并且要实现过高的经济增长目标免不了带来副作用。

一、中国经济虽有减速迹象但总体平稳

2018年中国经济走过重重内外挑战，虽出现减速迹象，但总体上表现较为平稳。

二、美国经济正步入复苏周期晚期

从全球来看，世界经济的主要驱动力美国正显出疲态——减税带来的效应正在递减，短期利率上升将对大企业及个别消费者产生负面影响。

三、中美贸易关系是最大的外部风险

中美贸易关系将是2019年影响中国经济最大的外部风险。根据2018年12月1日美国白宫发布的关于美中工作晚宴的声明，“中国购买数量非常可观的美国产品”实现起来相对容易，近期的中国进口美国农产品的行动也印证了这一点。

四、2019年的经济判断与政策建议

对于2019年的中国经济，我们预计增速会放缓至6.2%。在国内主要城市的房地产市场不出现重大调整的情况下，居民消费仍旧具有韧性，政府可以采取适当的财政刺激（而非2008年那样“大水漫灌”式的强刺激）来弥补外贸部门贡献下降的局面。

许思涛
德勤中国首席经济学家 合伙人