創業時代 - 新創公司之公司架構及股權規劃

公司架構

目前新創公司比較常用的公司架構主要有設立境外公司、設立台灣的股份有限公司及設立閉鎖性股份有限公司這三種。由於大部分境外公司的公司法規定較台灣的公司法寬鬆許多，故選擇成立境外公司的主要原因多半是股權容易規劃，另外境外公司對於發行特別股的條件也非常的寬鬆，投資人可依照所談妥的任何特別股條件來設立公司。目前新創公司在台灣主要還是以設立股份有限公司與閉鎖性股份有限公司為主。一般來說，設立股份有限公司的程序相對簡單，設立費用也較低廉，故設立股份有限公司仍然是剛成立之新創公司的首選。台灣的公司法後來也新增了閉鎖性股份有限公司。閉鎖性公司的特點在於，透過公司的章程去規範及限制股東間的權利義務，增加股權安排的彈性，以保留創業團隊的主導權。另外，閉鎖性公司可以使用勞務及信用出資。另外也可以發行無面額股票及或可轉債向投資人募資，解決公司現金需求的問題。

估計所需募集之資金及估值

團隊需要多少資金，通常都會建議思考一個18-24個月的現金計畫，主要是因為募資並不簡單，通常需要6個月左右的時間，也就是當你完成這一輪的募資到下一輪募資前，有至少12個月的時間可以專注在公司的營運，而不用擔心沒有現金會周轉不靈。一家公司的估值是由投資人及團隊共同決定的，也就是投資人願意投入的資金與他可以分配到的股權，通常估值可能會看看目前市場上，有沒有跟你公司相類似案件的估值可以進行比較；若是已經有產生現金流入的公司，可以利用現金流量折現法來計算公司估值；另外也很有可能就是依照投資人過去的經驗，覺得你的公司估值是多少，而進行投資。

股權比率不一定最重要，重要的是志同道合

整體來說，新創公司一開始需要先注意自己的公司架構，建議剛開始沒有任何投資人的時候，先設立台灣的股份有限公司即可，未來再視需要進行公司架構的轉換。在有外部投資人的時候當然可以釋出越少的股權越好，但是若團隊做的是一個很大的題目，需要非常多的資金，除非自己有能力一起跟著增資，否則是很難在股權上取得完全控制力的。當團隊因資金需求而面臨較大的股權稀釋時，慎選投資人就非常的重要，最好是選擇志同道合，未來可以合作很久的夥伴，比如說找可以在市場或客戶開發上策略合作的夥伴當投資人，或是找了解公司長遠目標的財務性投資人，這樣才比較容易創造良好的溝通，也比較容易在辛苦的創業路上得到支持。